添富医药一周谈：长期投资思路不会因为短期的调整而变化

上周，Moderna和辉瑞/BioNTech都宣布了其研发的mRNA新冠疫苗在III期临床实验中，显示出95%左右的保护率，Moderna的疫苗更是能够在2~8的标准冷藏温度下保持30天的稳定性。11月19日，欧盟委员会主席宣布，欧洲监管机构可能会在12月中旬允许Moderna和辉瑞/BioNTech合作研发的新冠肺炎疫苗上市。近期国内外疫情反复及疫苗研发捷报频传，都使得市场资金在风险偏好和行业配置上发生了一定变化，上半年涨幅较高的板块近期回调明显。

此轮医药板块的回调，一部分原因是其前期上涨阶段吸引了众多交易型资金的参与，医药板块的配置比例上升至历史高位。交易型资金对医药板块长期投资价值的关注度不高，因此在防疫形势好转、医药涨幅较大的时候选择快速减仓。

总体来说，医药的长期投资思路不会因为短期的调整而变化，药品创新驱动、设备进口替代以及医疗消费升级依旧是中长期的主线。板块分化是大势所趋，具有创新势能的龙头医药企业有望通过提升市场份额获得更高的业绩增长。另外，政策也在引导行业向更为优化的结构发展，医药板块的长期成长性以及业绩确定性并未改变，调整将提供更好的布局机会。

相关基金：

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