韩丽楠

公募混合投资部基金经理

丰富债市投资经验,注重可转债投资

代表基金

西部利得稳健双利债券(R2)

近期市场回顾

沪深300指数上涨1.78%、创业板指下跌1.47%,周期和可选消费表现较好,TMT和医药跌幅较大。受信用违约风险事件和债基赎回影响,债市整体收益率大幅走高,期限利差小幅收窄, 资金利率大幅走低,而存单利率继续走高。中证转债指数下跌0.03%,转债溢价率继续压缩,转债整体表现弱于正股。

投资展望

债券违约事件对市场情绪影响较大,虽然之前也发生过因为债基赎回压力而导致流动性较好资产如利率债和转债被抛售的情况,但从目前情况来看,暂时没有对市场产生过于负面的影响流动性和基本面逐步修复仍是当前市场的主要驱动力。预计市场短期继续整固与调整,化解内外不确定性因素。货币政策虽然边际收紧,但短期内出现转向的可能性不大,收益率大概率仍将区间震荡,债券投资以短久期票息策略为主。权益市场未来有望进入业绩驱动的结构行情,转债估值总体仍有支撑。在平衡收益和风险的前提下,适度配置权益资产,力争控制组合回撤。

数据来源:西部利得基金、wind,20201120。

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