创新药行业未来发展的主要驱动因素:主要在政策利好、人才回流、技术输出、人口老龄化、支付保障、金融改革和药企转型等方面。相信这一个系列下来，大家会对创新药投资有一个比较清楚的了解。
未来创新药行业发展主要驱动因素：
国内创新药行业市场规模或将在未来很长一段时间内持续快速增长，老罗认为主要受以下几个因素的驱动：
（1）政策利好。国家对于创新药不断给予政策支持，颁布如《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的实施意见》、《关于药品注册审评审批若干政策的公告》等一系列政策，引导医药企业加大研发投入，加速创新药审评、审批及上市的步伐，从上至下推动创新药行业快速发展。从效果上看，相关政策对于新药上市推进效果显着，2019年新药上市申请时间平均用时427天，同比减少50%。
（2）海外人才回流。国内第一批创新药企业多为海归人才参与支持建设，未来随着国际形势转向保守，美国签证收紧等影响，预计将有越来越多的海外创新药人才归国，将为创新药行业带来强大的技术支持。
（3）技术输出。2019年共有11款国产新药在国内获批上市，授权合作案例越来越频繁，同年，国产抗癌药泽步替尼（百济神州生产）在美国上市，国内创新药企业已具备对外技术输出能力。大神认为随着技术基础长期不断积累，未来我国创新药技术输出将呈现高速增长趋势，这将为国内创新药带来新的发展空间。
表：我国创新药企业对外产品输出情况
数据来源：药监局、各公司公告、海通证券研究所。此处仅为数据展示，不构成个股推荐。投资需谨慎。
（4）人口老龄化。我国人口老龄化趋势明显并呈现出加速的状态。据统计，中国老龄化速度远高于全球平均水平，2014年至2019年，我国65岁以上人口增长0.4亿至1.8亿，2019年老龄化人口占总人口的比例已达到12.6%。越来越多的老年人对创新药产业来说意味着越来越大的市场空间，未来创新药的需求将不断加大。
图：我国老龄化人口占比
数据来源：国家统计局、choice、海通证券研究所。
（5）居民医疗支付能力保障。2015年至2019年我国城镇化率从56.1%提升至60.6%,城镇人口的增加带来了城镇医保人口的增多，大家对医疗支出的意识加强，可负担高昂创新药药品费用的人群不断扩大，这些都为创新药支付能力提供了保障。加之医保目录扩容，纳入多种创新药。有助于降低患者支付负担，为创新药提供了市场空间。
（6）金融市场改革。如香港联交所18A和注册制的实施，为更多尚未盈利的创新药企业提供了获得长期融资的机会，使得社会资本市场可以参与创新药行业的投资与发展，为创新药行业提供了更多的资金支持。
（7）国内药企创新转型。国内各类型药企迎合政策利好，纷纷加速转型步伐，通过自主研发、合作研发、收购合并等方式，不断向创新药业务领域深耕。根据《医药经济报》数据，2019年上半年我国研发型药企数量达到301家，远高于2018年底的262家。此外，国内医药研发支出快速增长，2013年至2018年，A股化学制药、生物制药板块合计研发支出从59.6亿迅速增长至242.3亿。大神认为，未来医药产业特别是创新药板块的研发支出还将不断加速，国内药企创新转型正迈入快速道。
图：A股化学制药、生物制药研发支出
数据来源：choice、海通证券研究所。投资需谨慎。
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——老罗
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