市场情况:
11月16日-11月20日,上证综指涨2.04%,创业板指跌1.47%,科创50指数跌0.43%。28个申万二级行业中有12个实现上涨,有色金属(+5.53%)、农林牧渔(+5.26%)、国防军工(+4.63%)上涨幅度较大;医药生物(-1.51%)行业下跌幅度较大。流动性:

11月16日-11月20日,北上资金累计净流入55.10亿元。截至11月20日,两融余额升至15634.19亿元,较11月13日上升100.59亿元。11月16日-11月20日央行累计开展7天和14天逆回购3000亿元,利率与之前持平,叠加5500亿元逆回购到期,逆回购净回笼2500亿元。此外,MLF投放8000亿元,到期2000亿元,超额续作6000亿元。

政策面

11月21日,中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开金融委第四十三次会议,研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议要求金融监管部门和地方政府要落实监管责任和属地责任,督促各类市场主体严格履行主体责任,秉持“零容忍”态度,维护市场公平和秩序,要加强行业自律和监督,强化市场约束机制。(上述市场情况、流动性及政策面中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息)


市场点评:
复苏渐入佳境,把握顺周期行情。从基本面来看,10月工业增加值同比增速为6.9%,持平上月。消费同比增速为4.3%,较上月加快1.0个点。出口同比为11.4%,较上月加快1.5个点。固定资产投资同比增速为1.8%,较上月加快1.0个点。10月的经济数据表现积极,往后看,至少两个季度的经济趋势比较明朗:基建、地产、中游制造、汽车等领域尚没有减速。而随着疫苗推出,服务业修复速度加快,全球贸易共振和制造业补库存也将大概率形成。A股市场目前处在从估值牛向业绩牛切换的阶段,景气度改善的周期性行业或有更高的相对收益。

风险提示:

需注意国外疫情尚未出现拐点,中美关系仍存不确定性,合理配置资金的同时应注意潜在风险。在任何情况下,兴银基金管理有限责任公司(以下简称我公司)不就点评中的任何观点做出任何形式的担保,也不保证有关观点或分析不发生变化或更新,不代表我公司或者其他关联机构的投资建议。本点评内容和意见并非为投资者提供市场走势、个股和基金进行投资决策的参考,使用前务必请核实,风险自负。





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