《易经》说：观其变易，顺势而为。干任何事，只要顺从了大势，则能成之。
随着市场机构化的日趋严重，散户越来越难在这个残酷的市场中存活。而且主观投资在变化万千的市场中很难坚持原则，易受到情感摆布，因此盈利变得更加艰难。据小九观察，目前有更多的主动基金经理开始强调量化手段在其筛选股票时的作用。还有一些主动基金经理开始邀请量化基金经理或研究员（程序员）加入其团队，以产品为形态直接输出“主动+量化”的选股池。 那么为什么主动型产品基金经理要“投靠”量化？
01
量化是顺应投资界大潮流
主动投资&量化投资各有优劣，量化发展是趋势
通常主动投资：阅读财报、上门调研、选股并进行择时。 弊端：但目前A股市场上市公司数量已经超过4000家，股票数量庞大，行业繁杂，一般人能够覆盖几百只票就已经很不错了。且基金经理要保证一只不出错很难。 量化投资：量化模型通过不同纬度，多因子打分对每只股票进行研判择时，几乎很少人工干预。 优势：量化投资具有较强纪律性与稳定性，能够大概率刨除主观投资的感性和随性；第二，量化投资可以处理海量数据，其投资广度较主观投资更优；第三，量化投资从多维度评估投资标的，可同时叠加成千上万个评判标准；第四，量化投资能够节约人力成本，制定复制型策略，从而解决单一基金经理可管理规模上限的限制，更强调团队的合作。
02
投资实践中，量化产品较可靠
Wind显示，今年以来量化产品盈利中位数30.91%，超过混合型产品盈利中位数25.28%，更跑赢指数（上证综指年初至今9.5%的涨幅）。注释：来源wind，截至2020-11-17。
说明在大环境不确定的情况下，量化产品获取超额收益的能力较强。 再来看下九泰旗下部分量化产品业绩： 九泰久盛量化A（001897）自基金合同生效以来份额净值增长率为58.82%，区间业绩比较基准收益率分别为21.35%。 九泰天辰量化新动力 （008230），自基金合同生效以来收益率为32.08%，区间业绩比较基准收益率10.32%，目前由九泰基金绝对收益部基金经理孟亚强与李响共同管理。 九泰盈华量化A（168106）自基金合同生效以来份额净值增长率为47.98%，区间业绩比较基准收益率分别为30.53%。 *来源：基金2020年第三季度报告，截止日期：2020-9-30 以上均为量化产品，在大盘环境不确定的情况下展现出一定收益获取能力。虽然业绩并不代表未来能够保证盈利，但这种大概率的确定性，至少让广大投资者看到一种动荡中的希望。
03
量化高人辈出，卧虎藏龙
九泰基金成立之初就把量化投资作为发展重点，目前集合了一只实力较强的队伍，九泰基金注重引进人才和内部培养相结合，汇聚众多量化投资精英，形成多团队、多风格策略的投研体系。团队成员背景涵盖数学、金融工程等领域，在事业部平台下力争实现无缝合作和优势互补，致力于在具有较高流动性的证券和衍生品市场上,力争提供具有长期稳定的绝对或相对基准的收益和较低回撤的全天候金融投资服务。
孟亚强
内心坚定出手果断的量化投资选手
了解孟亚强的人都知道，这是一位异常勤奋、出手果断的基金经理。 孟亚强早年毕业于南开大学，获保险精算硕士学位。熟悉保险行业的人应该都知道，保险精算是依据经济学的基本原理和知识，利用现代数学方法，对各种保险经济活动未来的财务风险进行分性、估价和管理的一门综合性的应用科学，需要对数字有极其敏锐的洞察力和判断力。而孟亚强正是出于此的“行家里手”。 自2008年开始，孟亚强开始了证券研究生涯，孟亚强用近12年时间打磨自己的投资哲学。从行业研究员、到基金经理助理、投资经理，最终成为基金经理，孟亚强的投资人生一路走来可谓是稳健从容。而对于投资方面的研究，孟亚强也没有少费工夫，先从宏观经济和策略研究入手，再深入TMT、消费等多行业的跟踪研究，最后转入量化程序设计与投资，以一个基金经理的身份对投资理论进行实践。
张鹏程
北大清华光环加持的“学霸型“量化选手
张鹏程自带北大+清华双校光环，是一名学霸型基金经理，曾就职国内顶级的基金公司管理社保量化组合，后跟随创业，在业内着名数据公司通联数据负责大数据和投资的结合，稳重扎实的工作学习风格为日后程序与数据分析积累了丰富经验。 今年以来，市场呈现结构性行情，且板块轮动较为频繁。张鹏程表示，量化策略比较擅长把握结构性行情。借助计算机的运算能力，量化策略可以快速捕捉市场的轮动节奏和规律，进而获取超额收益。 张鹏程解释称，在现有的框架中，主要通过多因子模型进行个股和行业配置。在实际操作中，会利用上百个因子对个股或行业进行打分，确定未来哪些个股或者行业可能表现得更好，进而对其进行超配。这些因子既包括长线的基本面价值因子、成长因子、财务质量因子等，也包括短线的资金流因子、市场情绪类因子等。 “这样既能充分把握长线的投资机会，不偏离主要投资线索，又能在短线快速轮动中通过交易获利，较好把握结构性行情。整个模型是基于上市公司基本面、宏观经济、股票交易情况、分析师预期、资金流等数据，并依据经典的经济学原理构建而成的。”
04
投资新风口：量化
据相关报道显示，在过去的10多年间，美国的主动管理资产规模占比从60%左右下降到30%以下，中国现在量化投资的规模占比仍然在20%以下。 有人预测，十年后或是量化与被动投资的黄金时代，而主动投资将逐步退居幕后。 量化投资可以说是过去30年全球最新兴、最主流的话题。在美国，量化与被动投资无论是在规模还是交易占比上均已超过主动投资。在中国，自2010年股指期货上市以来，量化投资逐渐兴起。随着金融科技的不断升级，量化交易以其高效、覆盖广泛、稳定的收益预期等特性，成为近年来中国金融市场的新宠。近几年，随着国内金融开发和交易制度改革，对量化的发展都起到了快速助推效果，市场上的量化产品凭借其业绩，也快速得到投资者的认可，我们认为这个风口还会持续数年，九泰会继续加大量化投资的布局。
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九泰天辰量化新动力：九泰天辰量化新动力股票型证券投资基金于2020年3月12日成立，截至2020年9月30日，九泰天辰的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：32.08%/10.32%。基金经理历史沿革：2020年3月12日-2020年5月31日基金经理为孟亚强，2020年6月1日至今基金经理为孟亚强、李响。 九泰久盛量化：九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基金于2015年11月10日成立，自2017年5月16日增加C类份额。九泰久盛成立以来各会计年度的业绩如下：九泰久盛A的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2015年：4.10%/-1.72%；2016年：5.96%/-8.54%；2017年：7.53%/16.89%；2018年：-21.67%/-19.05%；2019年：31.35%/29.45%；2020年上半年：14.20%/2.10%。九泰久盛C的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2017年：12.43%/14.06%；2018年：-22.44%/-19.05%；2019年：30.73%/29.45%；2020年上半年：13.71%/2.10%。基金经理历史沿革：2015年11月10日-2016年6月6日基金经理为王玥晰，2016年6月7日-2017年7月31日基金经理为王玥晰和孟亚强，2017年8月1日至今，基金经理为孟亚强。 九泰盈华量化（LOF）：九泰锐华定增灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）于2016年12月19日成立，后经基金份额持有人大会审议了《关于九泰锐华定增灵活配置混合型证券投资基金修改基金合同等有关事项的议案》，本基金自2018年6月15日起正式由“九泰锐华定增灵活配置混合型证券投资基金”更名为“九泰锐华灵活配置混合型证券投资基金”，基金的投资目标、投资限制、投资策略等条款，详见修订后的基金合同。根据《九泰锐华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的约定，九泰锐华灵活配置混合型证券投资基金封闭期届满日为2018年12月18日，自2018 年 12 月 19 日自动转换为上市开放式基金（LOF），并更名为九泰盈华量化灵活配置混合型证券投资基金（LOF），基金的投资目标、投资范围、投资策略详见基金合同。基金经理历史沿革：2016年12月19日-2017年11月15日基金经理为刘开运，2017年11月16日-2018年11月6日基金经理为刘开运及张鹏程，2018年11月7日至今，基金经理为张鹏程。本基金成立以来各会计年度的业绩如下：A类份额的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2016年：0.06%/-0.17%；2017年：-5.95%/12.15%；2018.1.1-2018.6.14：-1.81%/-2.24%、2018.6.15-2018.12.18：-6.56%/-8.63%、2018.12.19-2018.12.31：-0.98%/-1.96%；2019年：18.05%/22.96%、2020年上半年：12.56%/2.42%。C类份额的份额净值增长率以及业绩比较基准收益率分别为：2016年：0.04%/-0.17%；2017年：-6.41%/12.15%；2018.1.1-2018.6.14：-2.03%/-2.24%、2018.6.15-2018.12.18：-6.79%/-8.63%、2018.12.19-2018.12.31：-1.06%/-1.96%；2019年：17.45%/22.96%、2020年上半年：12.28%/2.42%。
上述业绩全部来源于基金定期报告以及招募说明书等文件。
风险提示：证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。同时，在突发或特殊情况下，还可能出现基金暂停赎回或巨额赎回等情况，从而导致投资者短期内不能及时、足额赎回资金的风险。基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金等不同类型，投资者投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资者承担的风险也越大。投资者在投资基金前应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应，对投资基金作出独立决策，选择合适的基金产品。同时，投资者应正确认识资本市场和基金市场，将基金视为一种长期投资工具，并树立长期、稳健、防范风险的投资观念。市场有风险，基金投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。中国证监会的注册并不代表中国证监会对本基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证。本基金的《基金合同》和《招募说明书》（含更新）已通过基金管理人的互联网网站＜＞进行了公开披露。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在做出基金投资决策时应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由投资者自行承担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见本基金《招募说明书》等相关公示信息。在运用量化策略投资的过程中，可能由于源数据错误、模型变动和市场环境变化等原因，导致其优选出的组合收益率不一定持续为正或持续高于业绩比较基准的收益率，也不必然高于同类型采用非量化策略的基金，存在一定的风险。
- 盈华A(168106)
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