市场概况
本周A股小幅震荡，上证综指周内收涨0.91%，报3408.3点；深证成指收跌1.17%，报13690.9点；创业板指收跌1.80%，报2619.0点。两市周内日均成交8136亿元，较上周增加209亿元。市场风格
本周，上证50、上证180和中证100等指数有较大幅度上涨，科创50、创蓝筹等指数有较大幅度下跌。
概念主题
本周，稀土指数、航母指数、生物育种指数等概念指数有大幅度上涨，而汽车胎压监测指数、消费电子代工指数、血液制品指数等概念指数有较大幅度下跌。
行业板块
本周，银行、非银金融和采掘等行业指数涨幅较大，家用电器、计算机和建筑材料等行业指数有较大幅度下跌。
本周，银行行业全周上涨4.4%。消息面上，11月26日，中国人民银行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》。《报告》称，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，完善货币供应调控机制，把好货币供应总闸门，根据宏观形势和市场需要，科学把握货币政策操作的力度、节奏和重点，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配。不让市场缺钱，又坚决不搞“大水漫灌”，不让市场的钱溢出来。
华泰证券认为：预计上市银行延期还本付息贷款占比较低，其不良生成压力较为可控。货币政策回归常态化、息差企稳有望使银行业净利润恢复正增长。央行对信用债违约事件的态度明确，预计信用债违约事件对上市银行信用成本的影响可控。看好银行基本面改善、估值修复背景下的配置机会。
市场情绪与风险偏好
【涨跌停】本周，全市场涨停232家，跌停77家，市场情绪较上周有小幅下降。
【融资融券】
11月26日，两融减少30.2亿元，余额15737亿元。
估值水平
【宽基指数估值】
经过本周调整，恒生指数、深证100相关指数估值维持高位，万得全A估值处于居中位置，上证红利、中证500等指数估值在近十年底部区域。
【行业指数估值】
经过本周调整，家用电器、汽车、休闲服务估值处于高位，农林牧渔、房地产行业估值依然维持在底部区域。
注：分位高低的划分方法为：历史分位＜20%：低估；20%≤历史分位＜40%，偏低估；40%≤历史分位＜60%，居中；60%≤历史分位＜80%，偏高估；80%≤历史分位，高估。
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国务院副总理孙春兰在人民日报撰文指出，深化医疗保障制度改革，深入推进支付方式改革，充分发挥医保对医药服务的激励约束作用；推进国家组织药品和耗材集中采购使用改革。
商务部：将稳定扩大汽车消费，鼓励地方调整优化汽车限购措施，鼓励有条件的地方开展新一轮汽车下乡和以旧换新。
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八家光伏企业联名发出《关于推进光伏行业210mm硅片及组件尺寸标准化的联合倡议》。《倡议》称，通过硅片210尺寸，以及硅片、组件尺寸等的标准化，产业链可以实现最好的规模化效应，强有力的帮助上下游企业提高生产效率，优化供给，快速推进行业技术创新，降低产业链制造、光伏系统初始投资和光伏发电度电成本，实现全面平价。
国家卫健委：11月26日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例5例（上海3例，福建1例，陕西1例），均为境外输入病例；新增无症状感染者8例（均为境外输入）。
近期市场观点
华鑫证券：短期或有回稳，但调整未结束
整体而言，上证指数回稳是空头力量集中释放之后的反抽，而对于创业板市场而言，已经处于短期底部区域，但又由于主板市场调整尚未结束，后期或形成拖累，从而使得触底反弹多曲折。2021年为“十四五”规划开局之年，目前，已经很有军工企业表示收到大量订单，预计订单规模“十四五”期间将大幅超过“十三五”。目前全国经济有序复苏，10年期国债利率迅速上行至3.32%，银保监会也于近期取消保险资金财务性股权投资行业限制，为保险资产长期配置带来有利环境。各大保险公司已经开始筹备明年“开门红”产品，并且今年年初数据基数较低，明年“开门红”业绩有望超预期。
银河证券：沿着疫情后复苏的逻辑寻找高投资性价比
国内来看，经济修复继续深化，需求持续回升，得益于疫情得到良好控制，生产继续有效弥补全球因疫情冲击造成的供给缺口。推荐关注以下3条主线：受益于国内经济修复带来需求回暖及岁末年初传统旺季的消费领域；受益于因海外疫情导致生产受阻，从而生产订单转移至国内的制造业及运输业；受益于全球宽松政策刺激及经济修复抬升通胀预期的上游资源品。
政策面
【货币政策】11月27日，央行公开市场开展1200亿元7天期逆回购操作，今日有800亿元逆回购到期，单日净投放400亿元。
资金面
【北上资金】
11月27日，北上资金净流入24.8亿元，余额11402亿元。南下资金净流入13.3亿元，余额14449亿元。
数据来源：Wind、各券商研报、华夏基金
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