央行月末呵护资金面，流动性较为宽松，现券迎来新一轮下行小波段。利率债和高等级信用债的短端下行幅度大于长端，下跌市表现短端波动性加大的特征。
11月末公布的PMI数据显示经济复苏强劲，但同时央行11月30日的MLF操作和大量OMO投放，给予债市短期以强力支持。
12月初预计资金面会继续宽松。目前市场对于跨年的资金面存在分歧，还需进一步观察。从过往经验来看，到春节前利率或仍有进一步抬升趋势。短期的乐观情绪也可以阶段性做波段操作。
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