近期，白酒这个一向被大家认为很“稳”的板块，出现了回调，从11月24日至11月30日，短短5个交易日的时间，Wind白酒指数跌了近8%。尽管今天是12月的第一天，开门红，大盘重返3400点，上证综指上涨1.77%，但白酒仍然没有特别突出的表现，仅仅上涨了0.5%。这直接关乎到白酒相关的基金，不单单是白酒指数基金在下跌，还有很多消费类的基金、重仓白酒的基金均跌了不少。
很多投资者在群里急了，问到白酒行情要结束了吗？也有投资者说跌跌更健康，该加仓了。目前白酒到底处于怎样的状态？我们本期就来聊聊。
一、白酒出现回调
近期，白酒股坐上了过山车，9月25日至11月23日大幅上涨，股价涨幅超100%的白酒公司就达到4家，但是从11月24日开始，集体出现回调，同时，今世缘、金种子酒、洋河股份、青青稞酒等公司均发布了股东减持的公告。
随着白酒股的回调，白酒相关的基金也出现了大幅回调。要知道，白酒相关基金是市场上投资者参与最多的基金之一，单单是招商中证白酒，截至2020年年中，持有人就超过230万人，因此，这类基金的涨跌，关乎着多数基民的钱袋子。
近5个交易日，鹏华中证酒、招商中证白酒均回调了近5%，消费类投资者关注较多的汇添富消费行业、易方达消费行业均下跌了3%以上。另外，还有些重仓白酒的基金，景顺鼎益、银华富裕主题等均出现了4%左右的跌幅。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.11.30
二、大中小酒企出现分化
据19家白酒上市公司的财报显示，前三季度，19家白酒上市企业总营收达到1909.92亿元，第一梯队的茅五洋泸汾营收总和占总营收的78.85%。对比之下，其余14家酒企的营收份额仅有21.15%。
在此影响下，第一梯队的酒企竞争也越来越激烈，甚至出现恶性竞争，五粮液、泸州老窖上演了“二选一”大戏，即一份五粮液的会议报告表示，要求经销商必须在泸州老窖旗下的国窖品牌与五粮液中作出选择。
同时，小酒企也有小酒企的难，中金公司表示，目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。
三、白酒行情要结束了吗？
目前白酒指数处于历史高位，近10年白酒的市盈率百分位达到97%，也就是说目前的点位在近10年间比97%的时段都高，并且在激烈竞争以及业绩透支的影响下，白酒行情要结束了吗？
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.12.1
不是的。从近期白酒的回调发现，回调较多的主要是前期炒作太多的小酒企，而高端白酒从其源头的批发价来看，仍是相对稳定的。从11月上旬来看，高端名酒价格指数持续上涨，其批价持续坚挺，茅台批价为2810-2830元左右，五粮液批价在960-970元左右，国窖1573批价为850元左右。
除此之外，白酒行业即将进入春节备货旺季，对于业绩确定性较高的高端酒企仍有一定的机会，例如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。
招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊昨日表示，从中长期行业趋势来看，消费升级和市场的集中度提升仍有空间，白酒板块景气度持续向上，当前位置，可积极布局白酒板块的跨年行情，随着龙头白酒加大直营投放比例，四季度到明年一季度业绩连续超预期的概率较高，明年上半年白酒板块有望实现较高的复苏弹性。“从中长期行业趋势来看，白酒板块仍有较好的配置价值。”
从我们刚才提到的，市场关注度较高的重仓白酒的基金来看，其重仓股均为一二线龙头酒企，所以投资者仍可放心，坚持长期持有，甚至可以逐步加仓布局春节行情，但白酒的总仓位建议不要超过30%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.9.30
总结
近期白酒板块出现回调，但是细分来看，风险较高的为小酒企，前期涨幅较大，透支了业绩，而一二线龙头酒企从源头来看，价格仍然稳定，业绩确定性较强。所以，投资者无需过多担心手上的白酒相关基金，反而对于布局高端白酒的优质基金，可以考虑适当加大布局。
好了，本期的内容就到这里。你手里的白酒基怎么样了？近期打算加仓吗？边学边赚，就在好买商学院。欢迎大家在下方留言交流~
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