最近全球资本市场最闪耀的明星，非中国造车新势力“三杰”——蔚来、小鹏、理想莫属。押注的各路资本也赚的盆满钵满：特斯拉年初至今上涨6倍，蔚来涨幅超12倍，理想7月上市以来上涨3.4倍，小鹏8月上市以来上涨4.3倍。
股价大幅上涨背后是全球电动化大的时代浪潮，是浪潮下“电车三杰”近几月销量的同比环比持续高速增长，同时也有热钱涌入带来的估值泡沫。根据单车销售市值公允的比较可以发现，蔚来、理想、小鹏的单车销售市值是大众的200倍以上，是特斯拉的2-5倍。
从市值角度来，蔚来市值达到4800亿元，成为中国市值最大的车企，超越戴姆勒成为全球市值排名第4的车企。小鹏和理想市值也分别到了 3100亿元和2200亿，跻身中国车企市值前5。
“电动三杰”市值泡沫是市场对全球电动化、智能化浪潮的肯定，同样也有投资者担心泡沫破灭后会一片狼藉，“三杰”变“三傻”。新能源汽车还能走多远？小编最近采访了研究部大拿得到了较为肯定的答复，总结如下：
展望2021年全球新能源汽车市场：欧洲的“碳排放”政策会更加严苛，新能源补贴政策延续确定性强；中国有“双积分”托底新能源汽车，政策也鼓励放宽限售，新车型琳琅满目；美国总统大选尘埃落定，拜登竞选时的政治主张若实施，美国新能源车将出现大体量的增长。
总量逻辑下，产业链各个环节均将受益。对于投资标的来说，还要考虑估值和增速的匹配性。预计2020年全球电动化率约为3%，天花板还远远未看到，对于估值可以有一定程度的泡沫容忍。
在电动化的赛道上，电芯是最核心的环节。正极材料正持续高镍化，同时高性价比的磷酸铁锂作为一种很好的补充；负极中硅碳逐渐渗透，材料代代升级；隔膜工艺自我迭代降低成本，同时伴随薄片化帮助提升整体能量密度；电解液配合工艺，不断改进升级；电芯也不断探索工艺改进，“刀片”、“CTP”等无模组化设计，特斯拉的“4680”等大尺寸单电芯，都在以各种方式提升整体电池的能量密度。
同时，相对于传统燃油汽车更多只需注重发动机的热管理系统，新能源汽车热管理系统需要从系统集成和整体角度出发，统筹热量与动力总成及整车之间的关系，采用综合手段控制和优化热量传递的系统，这套系统也将单车价值量提升了约4倍。此外，汽车轻量化、动力回收、超级快充等都是从整车的各个环节来增加电车的续航，提升用户体验。
同样在智能化的赛道上，各家八仙过海各显神通。 特斯拉单车智能独成一派，芯片自研，算法配套，海量实车数据支撑，可谓汽车界的“苹果”。华为走V2X路线，定位中国博世，为整车企业提供包括自动驾驶在内的全套整车智能解决方案，可比作汽车界的“安卓”。自动驾驶在全球如火如荼的演化， waymo，图森未来、Pony等创业公司都宣称达到L4级自动驾驶，正向着L5完全自动驾驶迈进。
电动化将带来化石能源的革命，智能化也将使人类出行发生巨大变革。牢牢把握住全球汽车电动化、智能化的浪潮，享受时代赐予的红利。
备注：文中数据来源：wind，截至2020年11月30日。本文观点不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
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