近期霸屏的“顺周期“，到底是什么？

如果要给近期市场总结一个关键词，那必须是顺周期。不夸张的说，最近浅浅收到的十条财经相关的推送里，起码一半的标题都带着“顺周期“三个字。俗话说，万物皆有周期，所有事情不会都朝着一个方向永续地发展下去，经济发展也是如此。那近期说的这个顺周期到底是怎么个顺法呢？今天浅浅就从经济周期开始给大家顺着说说。

说到经济周期不免要介绍一下经典的 “美林时钟“理论。”美林时钟“理论是按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：复苏、过热、滞涨和衰退。不同的经济周期也会衍生出不同的投资方向，投资者可以利用”美林时钟“理论，识别出当前经济大致所处阶段，并根据对阶段拐点的判断，做出大概的投资决策。

（注：图片来源于网络）

经济周期的更替，就像四季变换一样，都遵循着自己特有的变化规律。当经济繁荣时，企业发展势头强劲，各类投资旺盛，带动上、中、下游产业链蓬勃发展，使得行业整体欣欣向荣，股价自然也跟着一路向上；而当经济不景气的时候，这类行业不免也会受到一定的波及，股价自然也就跟着下行了。所谓“顺周期”，就是行业的景气度是和经济呈正相关趋势的，主要包括上游资源类（如有色、钢铁、石化等）、大金融类（如银行、保险、地产等）以及同经济强相关的非必要消费和制造类（如机械、酒店、航空等）。据Wind数据显示，2020.11.1-12.2，申万一级行业指数中，涨幅靠前的行业如有色金属、采掘、非银金融等都属于这类顺周期板块。（数据来源：Wind申万一级行业指数；时间范围：2020.11.1-2020.12.2）。说白了，顺周期行业，顺得就是宏观经济周期轮动的规律。

（数据来源：Wind申万一级行业指数；时间范围：2020.11.1-2020.12.2）

而为何近期上涨的“风水“终于轮动了前期蛰伏已久的顺周期板呢？首先，国内疫情控制得当，加上新冠疫苗的落地，老百姓的生活和企业的开工大都已逐渐恢复正常，11月官方PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数均位于年内高点，这也印证了大家对经济持续复苏的信心。另外，前期涨幅较大、估值也位于相对高位的医药、科技等板块近期也迎来了一定的回调。而大多数顺周期板块处于估值相对较低的位置，加上年底资金求稳，于是流向了这些标的。

万物皆有周期，经济的发展也逃不过这条规律。随着经济的发展和时代的进步，行业的特点也会顺应发生变化。因此，顺周期板块所涵盖的行业也会有变动。对市场有敬畏，理性看待板块轮动，才能在投资这条路上走得更稳、更远。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎！敬请投资人根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。

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