基本面：公司系国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一，业务涵 盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等，在业务规模、产品品牌、产品结 构、转型发展等方面具有优势。
品牌优势。 近年来，公司的核心竞争力持续加强，已经形成了比较稳固的市场地位，造船总量、 造机产量常年位居全国第一，是国内造船行业当之无愧的领跑者。公司在造船、低速柴油 机和修船等方面具有明显的规模优势，造船业务总量、造机业务总量、手持订单量、新接 订单量等处于国内领先地位，旗下各所属船舶公司品牌在国际上的影响力日益深远，处于 世界前列。 江南造船是我国历史最悠久、军品结构最齐全、订单最饱满、造船效率最高的军工造 船企业，也是我国技术最先进、规模最大的军船生产基地，在军船领域占有绝对龙头地位， 担负着我国核心主力军舰的研发生产任务。江南造船军民品比例合理，民船业务在特种船 舶、公务船及集装箱船等领域有大量业绩，均处于行业领先水平。江南造船在稳定的发展 中大量积累箱船建造经验，并聚焦核心热门船型。目前主建箱船产品为 10000TEU+大型集 装箱船及 20000TEU+级别超大型集装箱船，成熟产品船型囊括常规动力、LNG 双燃料船型， 在集装箱船新造船市场具有一定的品牌优势。 外高桥造船作为中国造船业的领军企业，技术力量雄厚，自 2005 起造船总量和经济 效益连续八年稳居国内造船企业首位，2011 年完工交船 36 艘，成为中国第一家年造船完 工总量突破 800 万载重吨大关的旗舰船厂；成功引进世界最先进的大型邮轮建造技术，翻开中国大型邮轮产业新篇章。 中船澄西通过多年发展，在生产效率、周期、产品质量、成本控制、顾客满意度等方 面展现竞争优势，形成一批有优势竞争力拳头产品，业已形成良好的声誉及品牌竞争力。 造船方面，灵便型散货船具有领先地位，绿色环保节能船性能优越，并在等领域有效切入， 产品结构进一步优化，市场适应能力明显较强。非船钢结构风塔行销全球市场，产品品质、 成本竞争力较强。修船业务方面中船澄西一直处于国内修船厂的第一梯队，被业界称为“五 星级”修船厂，尤其在高技术含量、高附加值特种船舶的修理和改装业务具有较大市场份 额。“周期短、效率高、质量优”是公司修船品牌的鲜明特征，船东认可度高，优质客户 稳定。历经四十余年的发展，凭借卓越的质量、良好的服务、先进的技术和优秀的业绩， 形成了具有鲜明特征的“中船澄西修船”品牌，修船绿色智能化生产迈出崭新步伐。 沪东重机发挥科技引领作用，交付安装的多项机型均为世界首台套，其余产品多领先 于国内外，获得市场高度认可。低速机业务群坚定不移地推进新技术产品产业化，积极开 拓新机型市场，寻求做强主业、做大增量的有效支撑，成绩显着。沪东重机民用低速大功 率柴油机业务国际市场占有率至“十二五”末已达到 20%，目前已具备 550 万马力的低速 机年产能，国际市场占有率水平居世界第二，品牌认可度进一步提高。 广船国际是华南地区最大最强的军辅船生产和保障基地，在军辅船、客滚船等领域成 绩卓着，非船项目屡获突破。2018 年，广船国际中标深中通道沉管隧道钢壳制造项目，开 创了公司非船业务的新领域、新方向；2019 年，广船国际为瑞典格特兰航运公司（Rederi AB Gotland）建造的全球首艘 LNG/燃油双燃料推进高速豪华客滚船“VISBORG(威斯堡)” 号获得获得了瑞典 Shippax 颁发的“2018 年度最佳技术和设计大奖”。同时具备强大的研 发实力且在多领域的研发能力达到国内领先水平，开发了多型新型绿色节能环保型船舶， 多项技术指标处于同行业领先水平；在成品油/化学品船领域，研发的船型性价比已达到 国际一流水平，在同类型船舶中具有前瞻性，已经形成“广船国际灵便型成品油船”的品 牌效应。
2、规模优势 近年来，我国造船企业的发展水平不断提升，行业集中度不断提升，已在全球造船行 业形成重要影响力，公司已经形成了比较稳固的市场地位，造船总量、造机产量常年位居 全国第一，是国内造船行业当之无愧的领跑者。公司在造船、低速柴油机和修船等方面具 有明显的规模优势，造船业务总量、造机业务总量、手持订单量、新接订单量等处于国内 领先地位。公司的造船总量、造机产量连续多年位居全国领先。
3、产品结构优势 造船业务，公司军民品舰船产品线丰富，涵盖了各式军用舰船、特种辅船和散货船、 油船、集装箱船三大民品主力船型，以及各类特种船型和高附加值船舶，主要包括：10 万 吨以上/17 万吨、20 万吨“好望角型”绿色散货船系列，多吨位灵便型散货船系列；11.3 万吨阿芙拉型油轮、15.8 万吨苏伊士油轮；14000 箱/18000 箱/21000 箱系列超大型集装 箱船；并相继开发了 20 万吨以上超大型油轮（VLCC）、8.5 万立方米大型液化气体运输船 （VLGC）、C 型舱液化气船、40 万载重吨超大型矿砂船（VLOC）、13000/22000 方 LPG 船、 21000\22000\35000 方 LEG 船、化学品船、沥青船、木屑船\灵便型乙烯船、MR 油船、自 卸船、LNG 动力船舶、公务科考船、极地运输船舶等特种船舶；外高桥造船进军大型邮轮 建造市场，大型邮轮首制船 2019 年正式开工。 海洋工程方面，以第六代 3000 米深水半潜式钻井平台“981”、15 万吨级/17 万吨级 /30 万吨级/34 万吨级海上浮式生产储油装置（FPSO）等为代表的海洋工程产品持续引领 着国内行业高精尖技术的发展。在建造的海洋工程产品有 JU2000E 型和 CJ46 型、CJ50 型自升式钻井平台、30 万吨 Fast4ward FPSO，已经实现了在自升式钻井平台、FPSO 领域形 成系列化、批量化的建造和交付能力。 修船业务方面，中船澄西一直处于国内修船厂的第一梯队，主攻高技术含量、高附加 值特种船舶的修理和改装，承修的船型涵盖了散货船、集装箱船、各类油船、海洋工程产 品、工程船和考察船等，重点推广压载水处理装置和脱硫塔安装项目，抢抓大工程和高附 加值项目，“双高”船产值占比达 75%，凭借“周期短、效率高、质量优”持续稳定着一 批国内外最优质的船东客户。 动力业务方面，目前，公司在动力业务等方面业已形成持续领先的地位，多项世界首机型均顺利交付，各式自主研发机型获市场高度认可，产品结构优势明显。 公司作为中国船舶集团旗下控股型核心军民品主业上市公司，走在我国船舶工业的前 列，在国家海洋防务事业、海洋发展战略和海洋装备制造业政策的大力支持下，以增强制 造业核心竞争力为目标，贯彻落实中国船舶集团高质量发展战略，进一步集中船舶产业及 市场资源，推进公司全面深化改革及转型发展。
技术面：当前趋势阶段性底部明显，属于今后军工订单预期大增的利好龙头股,上周四大阳线拉起后一直在缩量洗盘，整体趋势完好，看好后期表现。
中线优质标的：中国船舶
关注价： 18.8—19
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