最近，随着A股市场御三家“医药、科技、消费”集体进入了调整阶段，被誉为“A股避风港”的周期板块扛起了大旗，成为了涨幅主力军，而这其中的佼佼者当属银行板块。
Wind数据显示，11月16日至11月27日短短10个交易日，银行板块涨幅为8.82%，排名28个申万一级行业第1名，并大幅度跑赢大盘。
数据来源：wind；11.16-11.27
事实上，历年来的四季度，银行跑赢大盘并不是一件新鲜事儿。据华泰证券统计，银行板块在四季度股价表现一向都较为稳健，往往能够取得绝对收益。在2005年至2019年的共15个四季度中，银行股有12个季度绝对收益率为正，平均相对收益率为4.6%。
在此基础上，投资者都在问：为什么银行板块行情来了？投资银行板块最好的方式是什么？其实银行板块的行情来的看似偶然，实则必然。当下来看，无论是业绩的改善还是政策利好的叠加，银行板块在四季度以及明年上半年都具有很高的投资价值。
自身方面，疫情对实体经济的冲击导致银行贷款需求大幅萎缩，央妈放水导致利率水平大幅下降，“让利实体”使得银行议价能力降低，疫情导致贷款逾期、违约率提升所以银行板块上半年业绩经历了不佳时刻，三季度银行板块业绩相对二季度有所好转，且由于低基数效应，预计明年上半年银行板块净利润同比增速可能非常亮眼。
政策方面，10月央行发布了《商业银行法（修改建议稿）》，其中修改稿中明确商业银行可以与客户自主协商确定存贷款利率，给与银行更多自主权。随着《办法》落地，商业银行将进一步拓宽规模增长渠道，降低贷款出资风险，支撑银行股估值上行，利好于银行板块。此外，从大金融的基金持仓来看，截至2020年二季度银行持仓比例下行至4.31%，进一步刷新了历史低点。从估值来看，银行PB仅0.7倍，处于近十年3.6%的估值分位，较万得全A指数88%的估值分位明显偏低，估值修复一触即发。
数据来源：wind，截至20130715-20201030
既然行情有望继续，那么银行股的正确投资姿势又是怎样的呢？我们认为，相比于个股，不妨关注指数基金，密切跟踪银行指数，既注重安全边际，又力争超额收益，是投资者作为长期投资的理想选择。有没有银行相关的指数？有！中证银行指数是市场上为数不多的跟踪银行的行业指数，该指数选取中证全指样本股中的32只银行行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。从成分股权重来看，中证银行指数的前两大权重股：招商银行（17.09%）和兴业银行（11.03%）都是股份行，权重占比也是明显领先于其他银行。
此外，长期以来，银行板块在A股似乎总是很不受待见，但银行在历史上的表现却出乎人意料的顽强，业绩也可圈可点！
数据来源：wind；2005.1.1-2020.11.27
数据不欺人！Wind数据显示，截至2020年11月27日，该指数自2005年以来穿越多轮牛市、熊市和震荡市的洗礼，累计收益580.73%，平均年化收益18.09%，两项数据均大幅跑赢上证综指和沪深300等主流指数。作为A股中一个长期盈利稳定的板块，中证银行的估值却长期处于低位，这也给了看好银行股的投资者持续舒服入场的价位。虽不被市场待见，但是中证银行指数的长期回报却一点都不差，从这点看，中证银行指数实在是一只被长期低估的指数，在现在银行板块行情有望继续的时候是投资者比较好的投资选择。福音来了！！！
借着银行板块的东风，天弘中证银行ETF（认购代码：515293）将于12月7日重磅发售，中信证券、华泰证券、银河证券、中信建投、国泰君安、光大证券等各大券商有售。！该基金采用完全复制标的指数的方法，完全跟踪中证银行指数，一键打包银行龙头，力求为投资者带来丰厚的投资回报。此外，该基金的拟任基金经理陈瑶女士拥有9年证券从业经验，深耕指数投资领域，管理基金总规模超过200亿，过往业绩突出，这只基金由她掌舵再合适不过了。“可能会晚到，但是一定不会缺席！”这是大家对银行板块的形容，现在银行板块的行情既没有缺席，来的也刚刚好，投资者如果想要布局银行，力争分享低估值高盈利带来的投资红利，陈瑶的新基金天弘中证银行ETF或许是不错的选择！没有股票账户的投资者也可以购买场外指数基金，天弘中证银行指数基金（A：001594，C：001595）追求精准跟踪中证银行指数，具有仓位高、费率低的特点，有助于快速跟上银行板块行情。根据wind数据，截至2020年三季末，天弘中证银行指数规模达85.94亿元，在全市场跟踪银行指数（399986.SZ）的指数基金中规模排名第一，是投资者布局银行板块的方便之选。感兴趣的伙伴，可以通过支付宝APP-财富、天天基金网、天弘基金APP等渠道搜索购买。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。指数基金存在跟踪误差，投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
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