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香港万得通讯社报道，根据港交所公布的最新2141只沪深港通标的持股情况，12月9日，北向资金买入440.8亿元，卖出401.9亿元，总体净买入38.9元。截至当日收盘，北向资金总持仓市值约21417.9亿元。

持续净买入

12月9日，开盘北向资金即一路净流入，9点50分即达到净买20亿元的规模，其后，净买入力度有所减小，但仍保持增长，收盘前几分钟，净买入规模有一波陡升，最终定格在38.9亿元。

比较来看，12月9日的净买入规模虽然不大，仅有38.9亿元，相比12月8日的66.8亿元，还少了27.9亿元，但12月9日的净买，含金量却一点都不低：当日买入放量，表明北向资金踊跃加仓，虽然卖出亦有所放大，但仍然保持了连续净买入；当日市场震荡走跌，北向资金不为所动，一路加仓，甚至A股尾盘跳水，北向资金却尾盘加速净买入，表明对后市的箭定看好。

持续加仓电力设备新能源

Wind通过统计分析发现，从行业角度来观察，12月9日，北向资金净买入金额靠前的行业：电力设备新能源、银行、非银行金融、电子、基础化工；净卖出靠前的行业：有色金属、房地产、建材、消费者服务、商贸零售。

电力设备新能源已经连续18个交易日净买入，累计净买入金额高达120.0亿元，北向资金的持续性加仓说明该行业的确是市场不可动摇的主线；非银、银行再获北向资金集中增持，金融股的回暖对股指进一步走强有利。

净卖出方面，当日没有大额的净卖出行业，最大的行业有色金属也仅有2.2亿元的净卖出。但值得注意的是，房地产产业链已经连续多日呈现净卖出状态。

需要特别关注的是，北向资金在食品饮料行业的持仓市值不断增长，至12月9日收盘，已经达到创纪录的3980.97亿元，距离4000亿元整数关口，仅有一步之遥。

从持仓的行业比例来看，食品饮料在北向持仓占比18.6%，比历史最高纪录的22%有所下降，但其持仓市值仍然不断增加。具体来看，持仓市值排名依次是：贵州茅台1889.9亿元；五粮液639.4亿元；海天味业389.8亿元；伊利股份317.8亿元；洋河股份112.7亿元。

重点个股：歌尔股份

个股方面，当日北向资金重点买入歌尔股份、宁德时代、贵州茅台、东方财富；大额净卖出恒瑞医药、天齐锂业、洋河股份、海康威视、京东方A。

电子行业的歌尔股份成为北向重手加仓的个股，宁德时代近日有横盘突破迹象，北向的加仓无疑增加了做多动能，行业消息方面，由于上游原材料的不断涨价，电池厂也酝酿提价。

净卖出方面，前五个个股分别占据了五个行业，北向的大额减持，可能更多的来自于公司层面的逻辑。

增减持比例方面，易事特、寒锐钴业比例提升较高；亚光科技、富瀚微减持金额稍大，比例下降较多。

来源：Wind

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ROE（净资产收益率）：净利润/净资产

Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

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下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。

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市净率（PB）：总市值/净资产

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小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：海螺水泥、三一重工、青岛啤酒、风华高科、宇通客车、老板电器、方大炭素、索菲亚、华新水泥、普罗药业。

数据来源：WIND，截至2020.12.04

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源：WIND，2014.1.01-2020.12.04

数据来源：WIND，2009.1.01-2020.12.04


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