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全面优化指标体系 退市新规来了

连续7个月原地踏步 12月LPR大概率将不变

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国内市场评析

沪指涨0.66% 光伏酿酒等板块拉升 煤炭板块大幅下挫

12月14日，两市股指早盘震荡拉升，午后再度上扬，沪指走高，深成指涨逾1%，创业板指涨幅超1.4%。两市板块整体表现活跃，医美、光伏、食品饮料等板块大幅拉升。两市成交量较上个交易日有所萎缩，北向资金午后转为小幅净流入。

截至收盘，沪指涨0.66%报3369.12点，深成指涨1.01%，创业板指涨1.44%。两市合计成交7097亿元，北向资金净流入2.23亿元。

盘面上看，医美概念大幅走高；光伏概念表现活跃；酿酒板块再度走强；食品饮料股发力拉升；旅游、半导体、农业、电力、酒店餐饮、医药、汽车等板块均有所表现。煤炭板块大幅下挫；钢铁、石油、券商等板块均走弱。

中金公司指出，近期“顺周期”的“复苏交易”几乎成为一致预期，但市场风格转换趋弱， 市场在连续三周小幅上涨后也出现了回调。中金公司认为，市场风格转换较为纠结、整体表现不及预期的原因，可能有如下几个方面：1）在近年成长风格持续跑赢市场后，成长风格的资金明显占主导，对周期性板块兴趣不大；2）在近年的结构性牛市中大部分机构投资者取得较好收益，临近年底，大幅加仓周期股的意愿不足；3）同时，近年投资者结构持续向机构投资者转换，市场短期“跟风”类资金占比明显减小，周期拉涨的持续性相比之下明显减弱；4）另外，近期政策基调有朝进一步偏紧的方向演进，持续在传递“总闸门”、“防风险”的基调，同时政治局会议定调2021年经济工作，强调“强化反垄断，防止资本无序扩张”。

中信证券表示，年末机构集中调仓和个别流动性事件冲击诱发了上周市场波动，但被扰乱的预期将重聚共识，并且年末博弈的心态和交易行为在跨年后或趋于缓和，建议坚守顺周期主线跨年。首先，本周的市场波动只是年末剧烈风格切换导致的资金被动调仓以及部分个股流动性冲击产生的扩散效应所致，不会对市场产生持续性影响。其次，预计年末经济数据会继续超预期，海外第二轮全球同步宽松带来充裕的外部增量流动性，整体信用环境依旧稳健，并且下周中央经济工作会议预计不会有超预期变化，社融、流动性、信用风险和宏观经济政策这几个短期被扰动的预期将很快会重聚共识。最后，临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼，短期内博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化，非抱团股可能出现一定波动，但博弈的心态和交易行为在跨年后预计将趋于缓和。A股仍处于跨年轮动慢涨期，基本面预期逐步改善抬升市场底线，增量资金缓慢入场，短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识，因此建议坚守顺周期主线跨年，以应对年末博弈心态和行为加剧的市场。

配置上，顺周期主线，继续推荐基本金属、能源金属、基础化工以及家电、汽车、白酒、 家居、酒店等可选消费行业。同时关注年末两条轮动副线，一是今年相对滞涨但景气向好的品种，包括出口产业链中的电子、汽车零部件和轻工，以及优质的地产蓝筹；二是年底机构博弈驱动的医药、新能源和食品饮料板块的快速轮动机会。

（引自证券时报网）


海外市场分析

港股收市分化 恒指跌116点

12月14日，港股收市表现分化。恒生指数跌116.35点或0.44%，收报26389.52点。恒生国企指数跌9.38点或0.09%，收报10443.12点。恒生科技指数升48.21点或0.6%，收报8128.81点。成交金额1435.72亿港元。

（ 引 自 东 方 财 富 网 ）


【注1】国富大中华精选混合(QDII)成立于2015年2月3日,截止2019年末完整会计年度业绩为8.14%、39.33%、-14.26%、37.48%，同期业绩比较基准业绩为3.85%、24.2%、-7.73%、14.05%。基金经理徐成自2015年12月任职至今。本基金主要投资于大中华地区证券市场和在其他证券市场发行的“大中华企业”股票、存托凭证、债券和衍生品等。“大中华地区证券市场”为中国证监会允许投资的中国香港、中国台湾和中国内地证券市场等。本基金的主要投资策略为资产配置策略、区域配置策略、股票投资策略、新股申购策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。其管理的同类基金国富全球科技互联混合成立于2018年11月20日，2019年完整会计年度业绩为34.03%，同期业绩比较基准业绩为29.97%。业绩数据经过托管行复核。

国富沪港深成长精选成立于2016年1月20日,成立以来完整会计年度业绩为28.17%、-16.07%、55.18%，同期业绩比较基准业绩为17.41%、-21.13%、30.37%，基金经理徐成自2017年7月任职至今。

数据来源于基金定期报告，截止2020年6月30日。

【注2】海通证券数据显示：截至2020年3月31日，国富沪港深成长精选近三年涨幅排名同类11只沪港深股票型中排名第2；截至2020年6月29日，国富大中华近五年回报排名同类10只QDII大中华区股混基金排名第1，其管理的同类基金国富全球科技互联混合成立未满三年，无同期业绩排名。

风险提示：本材料不作为任何法律文件。摘录的媒体报道不代表国海富兰克林基金观点。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。

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