消费电子需求高景气，半导体芯芯向荣！

上周回顾：

电子受大盘拖累而下跌12月7日-12月11日当周，电子行业跌幅较浅，细分领域看，除集成电路外，其他细分板块均收跌。电子行业细分板块比较，12月7日-11日，电子行业细分板块多数下跌。其中，仅集成电路本周上涨，涨幅2.70%；被动元件位居第二，下跌0.15%。上周领涨的印制电路板本周位居第十，跌幅为5.88%。估值方面，分立器件、集成电路、半导体材料板块的估值水平仍处高位，各细分板块估值排名较上周变化不大。

消费电子：短期受缺货扰动，长期需求景气有望维持

12月7日-12月11日当周，消费电子个股跌幅相对较浅。市场关注A14投片下修以及台积电5nm产能利用率向下调整，担忧iPhone需求弱于预期。我们认为这里面有季节性原因，另外苹果公司为了应对高端制程产能瓶颈，前期加大了备货力度，属于正常的备货节奏调整。11月份舜宇手机镜头环比和同比分别减少19.2%和0.8%，手机摄像头模组环比和同比分别减少18.5%和21.3%；丘钛11月份手机摄像头模组环比和同比分别下滑6.3%和16.8%。数据下滑主要是由于手机相关套片和部分芯片缺货导致手机整机出货受影响。

数据下滑主要是由于手机相关套片和部分芯片缺货导致手机整机出货受影响。当前套片缺货和部分芯片供给偏紧反应了行业需求其实保持旺盛以及产业链厂商备货积极，中期看消费电子正处于5G创新的初步阶段，有望保持长周期的高景气，随着更多创新硬件产品的推出以及汽车电子的发展，行业整体将保持螺旋式上升。

半导体：相关公司纳入核心指数，接入沪股通活水资金

展望中短期未来，短期内8寸晶圆产线扩产幅度有限，下游需求随疫情缓解而持续旺盛，供需错配格局或较长时间维持，具体产品来看射频PA，低像素CIS以及LCD驱动IC等产品依旧处于紧缺状态，同时上游8寸半导体硅片也需求旺盛，本土厂商产品同样供不应求，值得关注。

面板：龙头持续受益于集中度提升

面板龙头随行业整体下跌。TCL宣布以28亿元人民币收购茂佳国际100%的股权。茂佳国际主要通过ODM模式与国内外一线品牌进行大、中尺寸智能显示终端产品的开发与制造。迪显统计数据显示2020年1-9月茂佳国际大尺寸终端加工出货量位列全球第三。收购成功后TCL科技将打造显示一站式服务，显示领域综合能力增强。我们继续看好行业集中度提升后的龙头公司。

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风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

转自wind《新时代证券电子周报：部分芯片缺货影响镜头放量，半导体芯芯向荣》

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