新能源车市场2025年有望突破万亿！

2025新能源乘用车市场有望突破1.9万亿

我们预计2025年全球、国内新能源汽车销量分别约为1285万辆、520万辆，预计为2020年销量的5倍。全球市场规模有突破1.9万亿元，国内市场规模有望达到7800亿元；

汽车总销量长期仍具备翻倍空间

我国目前汽车千人人均保有量不到200辆。截止2019年，美国千人人均保有量为837辆，日本为591辆。长期来看，从绝对量上仍有较大空间。参考美、日、韩发展历程，我们预计至2030年，国内汽车保有量有望接近350辆/千人，9年CAGR有望达到7%；

2021乘用车销量预计同比增加12.7%

我们预计2021全年走势将出现“前高后低”形态。“新冠”导致20Q1基数较低，21Q1销量同比数据将大幅增长，后三季度环比数据逐渐下降。2021年库存系数大概率将维持健康水平；自主品牌乘用车市占率预计继续向头部集中；

2021年新能源乘用车预计同比增速40%以上

我们认为2021年是新能源车个人消费元年，成熟产业导向+补贴逐步退出+供给端成熟产品逐渐丰富将使新能源车消费由完全政策驱动转向市场需求驱动。我们预计2021新能源乘用车销量将突破150万辆；

智能化普及加速

国际主流主机厂生产的配备L1、L2级辅助驾驶的额车型日益普及，并已开始量产L3级产品。国内头部主机厂也已开始批量装备L1、L2级辅助驾驶系统，并各自先后发布了智能网联汽车发展计划，全力开展智能网联汽车核心技术的研发。

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风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

转自wind银行证券汽车行业2021年投资策略：电动起航、智控未来

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