作者：老孟的投资分析圈
投资上是最快能体现人性的场所，平常生活中可以夸夸其谈，表现的能力超群、心性坚定，这只是因为很少碰到考验；而在投资市场上，快速的涨跌、比较、诱惑，分分钟让一个人认识到真正的自己。最近又有个基金被骂惨，不是因为它下跌很多，仅仅是因为它不如其它涨的多，真是没有对比就没有伤害啊。今天就来看看这只被误解的金母鸡——广发趋势优选灵活配置混合（000215）。
言归正传，来看看广发趋势优选灵活配置混合，它成立于2013年9月，至今已经7年的时间，它发行时正是上一轮大牛市的前夜，至今算是经历过一个牛熊轮回了。它至今的总收益105.6%，年化收益达到了10%，算是不错了，基本跟市场的收益一致；近三年的总收益20.9%，年化收益6.5%，虽然不高，但也相当于较好债券基金的收益了，主要是因为2018年的收益不多。
来看它成立以来的业绩历史，总收益与沪深300差不多，但过程却相当稳定，基本上没有回撤，最差的时候也就是横盘不涨。即使在2015年股灾时，它也能扛着不跌，这在当时可是能让别人羡慕死了，别人可都是腰斩的节奏。再就是2018年熊市，沪深300都回撤了26%，而它全年还是上涨的，再次体现了它控制回撤的能力。
再看它跟创业板指的业绩对比，7年的时间里基本也差不多，而创业板指的波动更大。也就是说，你持有广发趋势优选灵活配置并稳稳的赚钱，还能和别人成天担惊受怕的收益一样，想想这种结果也是很美的，唯一的缺憾就是过程太无聊。做投资一定要想好一个事，就是要赚钱还是要刺激，赚钱的过程很无聊，刺激的过程很挑战人性，而且很难战胜人性。
从它季度、年度的涨幅情况来看，基本没有赔钱的时候。除了成立之初的2014年，之后的几年，只要你持有超过3个月，基本就不会赔钱；2018年四季度仅微亏了0.8%，当年全年仍是盈利2.26%，也达到了货币基金的收益。若持有这只从不赔钱的基金，还是亏钱了，你说是基金的问题还是你投资方法的问题？很多人都不承认自己有错误，但结果却不会说谎。
广发趋势优选灵活配置是怎么做到的呢？从它的投资配置来看，主要是债券占了一大部分，起到了控制回撤的作用。而且它的股债比例调整非常大，特殊时候，股票能从45%降到10%。2015年之所以能抗住不跌，就是以为它提前将股票降低到了0.8%；2018年也是将股票从40%降到了11%。通过债券部分的稳定收益，实现了持续的收益增长。
除了股票比例的灵活调整，还有就是他的换手率也非常大，每半年基本就换掉一半。它的股票前十大重仓股，经常是全部大换血，而且涉及医药、食品、金融、能源、地产，涉猎这么多股票，还能保持足够的稳定性，也是难得。从这点可以看到它的投资跟它名字中的“灵活”很配。但这种灵活也是一把双刃剑，长期能不能一直把握好是存在疑问的，再就是基金经理变动也容易出现问题。
当然，广发趋势优选灵活配置还有稳定的另一面，就是它的基金经理谭昌杰，从2015年接手以来一直管理这只基金，并一直保持了稳定的风格，对整个过程的把控也体现了他的能力。但从他的经历来和管理的其它基金来看，他的强项还是在债券上，这也保证了它的风格是偏保守的，有利于控制回撤。
有时候老孟很无语，那些骂基金很垃圾的人，表现行为很自相矛盾。明明买了一只风格稳定的基金，偏偏想让它能短期大幅上涨，就好像买了围棋比赛的票，却期待着看到篮球比赛的激烈对抗。可能有这么两种情况，一种是纯小白，啥也不懂，就买了一只最近涨的好的基金，但对于它的投资风格、投资策略一无所知；一种就是在股票投资上吃了亏，听说基金能分散风险，就买进了试试，但还是将基金当股票去操作。但他们都有一个共同特点，就是先买进去再研究，甚至不研究，一心就盯着基金净值的那点变化，这一点用都没有；很多人在菜市场买菜还要挑拣半天、货比三家呢，在投资上懒得这么做。
老孟看来：广发趋势优选灵活配置也算是非常不错的基金了，虽然收益不是特别高，但7年翻倍也能赚不少钱了，关键是基本不回撤。如果在这种基金上还能赔钱，完全是自己超神的投资能力决定的了，跟基金经理完全没啥关系。如果还在骂这种年化10%收益的基金，还是早早远离投资的好，最起码不会亏钱了。
- 广发趋势优选灵活配置混合A(000215)
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