【股市要闻】

周四(12月17日),A股三大指数窄幅盘整后悉数翻绿。上证指数收盘涨1.13%,深证成指涨1.01%,创业板指涨0.90%。两市成交额约7917亿元,北向资金净流入80.58亿元。盘面上,钴、有色冶炼加工、证券、煤炭、数字货币等板块活跃;乳业、医美概念、种植业与林业、啤酒等板块走弱。

点评:

目前市场整体向好,近期的整理视之为洗盘,而洗盘之后,市场春季行情的逻辑依旧未变。近期持续上涨的板块,不建议继续跟进,而此前同板块滞涨的品种以及未有明显上行的板块,还可继续进行低吸。当前,银行股估值处于历史极低位置,随着让利实体经济担忧的减缓以及经营的回升,阶段性投资价值体现,对于此前未曾表明的标的,还可逢低进行关注。

【新能源汽车需求旺盛 行业景气向上】

预计国内新能源车2020年销量130万辆,2021年173万辆,同比增长33%。产品端,2020年下半年优质车型集中上市,21年合资车企电动车型加快落地。政策端,双积分政策正式施行接替补贴托底行业增长。此外,以国网、南网为主体加快城市与高速路快充网络建设,同时车企自建充电基础设施,共同保障私人消费的增长。

预计2021年国内新能源汽车销量173万辆,2025年达到600万辆

数据来源:Wind,国元证券研究所,时间截至:2020.12.15

点评:

2021年海内外销量共振,开启新能源汽车成长周期。欧洲市场在严格的碳排放政策下,延长补贴及税收优惠政策下基本实现了购置平价。中国市场合资车企电动平台车型落地丰富产品,以电动化为突破契机的自主品牌通过智能化溢价与商业模式创新,支撑新能源车市场的消费驱动,于此同时后疫情时代运营端需求的恢复。全球有望实现销量共振,开启一轮新能源汽车快速渗透的成长周期。

【啤酒行业产销量趋于稳定】

国内啤酒产量在13年行业产量出现下降拐点。13-18年间,全国啤酒产量逐年下滑。19年开始产量下降趋势放缓,产销量基本稳定。从单季度啤酒产量情况看,20Q1受新冠疫情影响行业产量出现较大下滑;20Q2行业快速复苏,产量同比实现7.1%的增长,整体延续了2018年四季度以来的增速企稳趋势;20Q3疫情在局部地区有所反复、叠加渠道库存去化,行业产量同比微降3.3%,波幅收窄渐趋平稳。

中国啤酒行业年产量(万千升)及增速

数据来源:Wind,东风证券研究所,时间截至:2020.12.16

点评:

我国人均啤酒消费量已较高,未来增量空间较小;同时受低端白酒、预调鸡尾酒等年轻化酒饮料的冲击,预计未来啤酒人均销量增长较为有限。目前我国人口老龄化加剧,啤酒主力消费人群占比下降。此外,由于严查酒驾政策及啤酒行业产能充足、厂商新增资本支出减少、扩产动力不强,预计未来我国啤酒产销量将趋于稳定。

风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

相关基金:009147530011001070

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