司南投顾周报精选组合复盘

上周大盘回顾 ｜ 精选组合复盘 ｜ 投顾观点

上周大盘回顾

数据来源：wind，截至2020.12.18

精选组合复盘

绝对收益策略平衡型

中低风险，适合想跑赢通胀，可持有组合6个月以上的客户

数据截至2020.12.17，过往业绩不预示未来表现，

为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证

绝对收益策略平衡型组合以固定收益类资产为底仓，偏股类资产仓位为0-20%。本周上证综指震荡上扬，股债资产跟随大盘也有良好表现，本组合业绩也有一定上涨，且在长期上大幅跑赢了业绩基准。

债券市场方面，国内11月数据公布后经济快速修复担忧解除，叠加央行超预期大量投放MLF，短端利率跟随下行，但长端利率影响有限。短期来看，在经济持续修复、政策稳定、海外疫苗预期乐观情况下，债市或仍维持震荡走势。

股票市场方面，上证综指本周小幅上扬，大盘蓝筹表现较好，顺周期板块延续了相对强势的趋势，组合内权益类资产表现良好。

我们将继续精选优质的基金，并相信主动管理能力优秀的基金经理能及时捕捉市场机会，力求实现丰厚收益。

多因子策略股基成长精选

较高风险，适合想追求高收益，可以持有组合2年以上的客户

数据截至2020.12.17，过往业绩不预示未来表现，

为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证

多因子策略股基成长精选组合是成长风格的中高风险基金组合，偏股类资产仓位在70%-100%之间，主要投资于主动管理型基金。本周组合走势整体上涨，长期看或继续大幅跑赢业绩基准。

盘面上，整体主流指数走势上行，蓝筹板块表现较好，大消费板块受资金追捧，市场顺周期和价值风格明显。随着全球经济的修复，国内经济基本面的加速复苏，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，估值整体较低的板块或有基本面有边际改善的机会，保险、银行和一些顺周期板块结构性行情或值得期待，板块轮动机会或将延续。本组合仍然看好成长板块的中长期表现，我们会继续精选优秀的主动权益基金，长期的配置思路不会改变。建议偏好成长风格的投资者，继续坚持持有，以求获取中长期的投资收益。

投顾观点

市场情绪较乐观，结构性行情突出

2020年公募基金整体表现优异，获得不菲的浮盈，市场情绪较为乐观，结构性行情突出，市场风格进一步向龙头公司集中。

我们对未来市场的判断持谨慎乐观态度。将股票和债券两类资产进行对比，我们认为股票市场估值具有较高的吸引力；从经济发展看，短期经济正在逐步恢复中，周期类行业的表现也反映了短期经济处于逐步恢复中，同时中长期经济增长韧性犹在。

行业格局方面，我们看到行业中优质龙头企业市场份额逐步扩大，稳健增长，很多公司即使受到疫情的冲击，今年前三季度利润增速仍保持在两位数，对股价形成了很好的支持，也有利于消化估值，从而受到市场追捧，这一现象在今年市场中表现的尤为明显。同时越来越多的行业已经走出疫情影响，生产经营已经正常化。

司南投顾将继续在风险控制的范围内，从长期视角积极寻找市场机会，力争为投资人创造长期收益。

数据来源：南方基金；截止到2020.12.17，绝对收益策略平衡型组合成立以来收益率10.49%，同期基准涨跌幅7.02%；多因子策略股基成长组合成立以来收益率62.57%，同期基准涨跌幅26.05%。

风险提示

基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。

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