导语：12月21日，A股市场放量上涨，站上5日均线之上；福20、灵康、精研、海波四只转债齐上市，哪些是大肉签？
每日投资金句
避开热门行业里的热门股票。被冷落，不再增长的行业里的好公司总会是大赢家。
——彼得.林奇
市场概览
12月21日，A股市场放量上涨，站上5日均线之上，收盘上证指数上涨0.76%，北向资金全天净流入78.61亿；盘中电气设备、航空、旅游等行业，种业、多晶硅、生态农业等概念涨幅最高
可转债市场弱势表现多日之后，再现强势，中证转债上涨0.81%，转债平均上涨0.88%。
市场中，英科转债高溢价，投机性资金主导上涨居首；受高瓴资本如果隆基股份刺激，中矿转债、嘉泽转债、永兴转债、福莱转债、隆20转债等正股新能源概念带动上涨；见下图。
周期行业凌钢转债跌幅居首，正股却上涨；正元转债、蓝盾转债高溢价转债跌幅上榜；见下图。
新债密集上市，喜提大肉鸡腿
福20转债上市
12月22日，福20转债上市，当前正股价：84.96元，转股价：73.69元，转股价值：115.29元，纯债价值：85.16元，保本价：111.85元，债券年收益：1.93%，AA级。发行规模17亿。
公司简介
杭州福斯特应用材料股份有限公司的主营业务为光伏封装材料EVA胶膜和背板的研发、生产和销售。公司的主要产品为EVA胶膜,该产品和背板都是太阳能电池组件封装专用材料。公司隶属于光伏行业的封装材料领域，是全球光伏封装材料的龙头企业。
其他信息参见《光伏封装材料龙头再发福20转债》。
最新业绩
2020年三季度业绩见下。
正股估值
按照2020年三季报业绩和最新20家机构一致预期业绩增速21.83%计算，福斯特静态估值市盈率PE：52.93倍，市净率PB：8.2倍，成长性估值PEG：2.42。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
表面上福斯特属于塑料行业，但根据业务特点，应该划分为光伏行业。同行业可转债比较见下。
预测上市首日收盘价在120-124元之间，中位数在122元附近。
灵康转债上市
12月22日，灵康转债上市，当前正股价：9.93元，转股价：8.81元，转股价值：112.71元，纯债价值：81.97元，保本价：121.1元，债券年收益：3.34%，AA-级。发行规模5.25亿。
公司简介
灵康药业集团股份有限公司是一家集医药研发、生产、销售、服务于一体的创新型企业集团。自2003年创办以来，一直秉持“灵动智慧，专注健康”的企业宗旨，历经十余年的创业发展，于2015年5月在上海证券交易所上市（股票代码为603669）。集团旗下拥有5大药品生产基地、3大医药研究院和多家医药销售公司，子公司主要分布在西藏、浙江、海南、四川及香港特别行政区，在职员工1200余人。先后获得“国家级高新技术企业”“中国新型工业化贡献奖”“中国专利优秀奖”“实施名牌战略先进单位称号”“中国创新力医药企业”等荣誉，荣登“中国药品研发综合实力百强榜”。
其他信息参见《化学制药知名企业发行灵康转债发行》。
最新业绩
2020年三季度业绩见下。
正股估值
按照2020年三季报业绩和最新1家机构一致预期业绩增速16.71%计算，灵康药业静态估值市盈率PE：34.84倍，市净率PB：5.19倍，成长性估值PEG：2.08。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预测上市首日收盘价在117-121元之间，中位数在119元附近。
精研转债上市
12月22日，精研转债上市，当前正股价：52.2元，转股价：64.28元，转股价值：81.21元，纯债价值：82.08元，保本价：121.3元，债券年收益：3.37%，AA-级。发行规模5.7亿。
公司简介
江苏精研科技股份有限公司(简称GIAN)成立于2004年，是一家专业的金属粉末注射成型（MIM）产品生产商和解决方案提供商。GIAN为客户提供大批量高精度、形状复杂、性能良好、外观精致的多种金属材料结构件、功能件和外观件，并且同时具有陶瓷和钛合金的开发能力，可以满足不同类型客户的需求。GIAN投入大量资金，同时拥有日本岛津烧结炉和德国连续烧结炉生产线。GIAN拥有强大的技术力量，有国内多年从事该行业的技术专家，同时还得到了国外同行的技术支持。我们的技术团队和营销团队致力于为客户提供良好的解决方案和优质的服务。
其他信息参见《金属粉末注射成型专业生产商精研转债发行》。
最新业绩
2020年三季度业绩见下。
正股估值
按照2020年三季报业绩和最新4家机构一致预期业绩增速39.69%计算，精研科技静态估值市盈率PE：38.88倍，市净率PB：4.02倍，成长性估值PEG：0.98。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预测上市首日收盘价在108-112元之间，中位数在110元附近。
海波转债上市
12月22日，海波转债上市，当前正股价：17.23元，转股价：20.91元，转股价值：82.4元，纯债价值：76.25元，保本价：126.5元，债券年收益：4.12%，A+级。发行规模2.45亿。
公司简介
海波重型工程科技股份有限公司(简称“海波重科”)成立于1994年,座落于享有“建桥之都”的武汉市,一直致力于桥梁钢结构的造与安装,是目前国内参建大型桥梁钢结构业绩最多分布最广、桥型最全的企业,在桥梁钢结构领域处于行业领先地位。
其他信息参见《桥梁钢结构领先者海波转债》。
最新业绩
2020年三季度业绩见下。
正股估值
按照2020年三季报业绩和最新净资产收益率3.32%计算，海波重科静态估值市盈率PE：75.23倍，市净率PB：2.41倍，成长性估值PEG：23.07。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预测上市首日收盘价在103-107元之间，中位数在105元附近。
折价列表
三高可转债列表
待赎回列表
当前已发公告，待赎回的可转债列表见下。投资者应注意在最后交易日之前卖出或最后转股日之前转股，避免低价赎回导致亏损。
实盘操作笔记
1.申购了新发行可转债，期待中签中。
2.加仓柳药ZZ3手。
3.持债观望，择机换仓到金转债或者低价类价值型可转债。
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关键术语解释
1. 偏股型可转债：转债价格高于保本价。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转债价格低于保本价，转股价值大于纯债价值。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：转债价格低于保本价，纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。如果上市公司不破产，且不考虑利息税，投资者的本金可以收回。
6. 市盈率PE：股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. 滚动市盈率PE(TTM)：每股股价 最近四个季度每股收益之和。
8. 市净率PB：每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. 净资产收益率ROE：公司净利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. 市盈率相对盈利增长比率PEG：市盈率 （净利润增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
11. 转股价值：正股价 转股价 100。
12. 转股溢价率：转债价 转股价值 100。
13. 转股PE：正股PE （1 转股溢价率）。
14. 转股PEG：正股PEG （1 转股溢价率）。
本文提及的相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中证券买卖，请自行承担风险！
- 福20转债(113611)
- 灵康转债(113610)
- 精研转债(123081)
- 海波转债(123080)
- 可转债(395021)
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