严志勇
公募固定收益投资部总经理、基金经理
深入研究，精细投资，信奉研究创造价值
代表基金
西部利得汇享债券（R2）
西部利得得尊债券（R2）
近期市场回顾
上周央行超额投放MLF，债市信心提振，各期限利率震荡下行，其中短端收益率下行幅度更大。从上周中央经济工作会议表述来看，明年政策向正常态回归的方向较为明确，但操作上会更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效，对债市整体影响偏中性，预计短期延续震荡走势概率较大。
投资展望
近两周信用债市场逐渐走出永煤违约事件的影响，收益率小幅下行，但结构性分化依然存在，优质品种表现好于弱资质品种。目前部分信用债配置价值已经逐步显现，特别是一些被错杀的优质个券，或将择机增配优质信用债，同时继续关注利率债市场参与机会。可转债市场近期表现一般，积极关注新上市优质的可转债，将根据市场变化进行适当的结构性调整。
数据来源：西部利得基金、wind，20201218。
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