【股市要闻】

12月21日(今日),截至收盘,沪指跌1.86%,报3356.78点,成交额为4322亿元;深证成指跌1.79%,报13882点,成交额为4322亿元;创指跌2.45%,报2811.75点,成交额为1913亿元。两市午后持续走弱,创指跌超2%,煤炭、有色等周期股成杀跌主力军。总体上,盘面上,两市逾3000只个股下挫,赚钱效应较差,大盘氛围再度遇冷。

点评:

临近年末,存量博弈逻辑下资金尚不支持金融股、周期股、科技股、消费股等多板块同时强势上涨;市场总体处于震荡略多的春季行情的大逻辑中,但持续上攻的动能尚不足。操作上,仍以经济复苏和布局春季躁动行情为主要基调,以仓位的渐进布局和板块的重点聚焦为主,短期则考虑适度逆向操作,即逢低布局些低估值板块,防范可能出现的风格轮动。

【新能源汽车全球化趋势加速】

日本政府大幅提升新能源车补贴,纯电动车补贴高出中国逾两倍。就在中国正在逐步收紧相关新能源汽车补贴政策,并计划在接下来2-3年内彻底退出补贴政策的时候,日本政府再下重手,加大补贴购买新能源车的补贴力度。12月14日,梅赛德斯奔驰公布了全球电动车生产计划,并同步开展电池生产布局,主流车企持续布局,中高端市场竞争加剧。

点评:

2019年日本新能源车销售占比接近40%,相关的支持政策也有望继续刺激新能源车的产销数据。奔驰的电动化进程加速将推进市场中中高端车型的供给,目前国内市场主流中高端车型将面临大众和奔驰这样的传统巨头的电动化渗透攻势,市场竞争将加剧。新能源车市场,行业成长空间清晰。全球拥抱新能源变革的态度愈发坚定,欧洲市场明年后年都会很好。

【多家龙头企业纷纷新增产能光伏玻璃】

短期内政策对供给影响难以体现,多家龙头企业纷纷新增产能光伏玻璃,供需紧张情形有望在21年中旬和22年缓解,光伏玻璃价格将回归理性。虽然此次工信部提出光伏压延玻璃可不制定产能置换方案,多家龙头企业纷纷发布扩产规划,但是由于烧窑和产能爬坡需要时间支持,多数产能将会在21年Q2后逐步投放,因此我们认为21年Q1随着平价项目的并网节点带来装机量的增长,光伏玻璃价格会延续20年下半年的高位态势。

点评:

光伏玻璃作为重资产行业,在大窑炉的规模效应下头部企业成本和毛利优势明显。2021年H2开始随着新增产能的投放,供需格局将回归理性,光伏玻璃作为重资产行业,龙头企业的规模优势除了财务成本和资产的折旧减值外,大窑炉对光伏玻璃生产线的良品率和单位生产成本都有极大的提升。龙头企业凭借资金优势将垄断大窑炉产能,这也为其降本提供了技术个规模支持,持续降本下龙头企业也有足够大的毛利空间应对后续光伏玻璃价格回归理性后的缺口,因此受到的影响较小。从长期看,当供需缺口随着产能释放后逐渐消除,建议关注规模优势明显的龙头光伏玻璃厂商。

风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

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