关注新能源汽车行业
一个冬日的午后，记者在上海陆家嘴见到了金鹰基金的成长股投资达人：樊勇。
尽管今年以来所管理的部分产品业绩在同类排名居前，但憨厚、直爽的樊勇并没有因此背上“包袱”。
金鹰信息产业基金经理樊勇
曾任广州证券股份有限公司资产管理部研究员，2015年1月加入金鹰基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理。
01 市场流动性、行业景气度
“我偏向左侧交易，看重预判的效果。也许很多人会根据经济大环境去判断明年整体的投资机会，但我更倾向于寻找成长股中的优质标的，自下而上挖掘出尚未被发现的价值类公司。”樊勇表示，目前会小幅降低高估值部分的仓位，用以配置安全性更高的公司，以平滑净值波动。
“今年光伏、新能源车、半导体等成长板块涨幅较大，这些板块的高估值需要消化。明年市场对成长股不会像今年这样友好，创业板或许会有一波比较明显的调整。”樊勇直言。
樊勇之所以调仓，并非看空新能源车等成长标的，而是因为时间成本偏高，调仓可以减少短期波动带来的风险。从樊勇所管理产品的持股集中度来看，十大重仓股占比较大，深入研究、重仓持有的风格较为明显。“只有弄懂一家公司，才敢重仓买、长期拿。如果不是真的研究透，就只能赚跟风的钱。”他说。
02 对新能源汽车行业长期价值评估
樊勇长期看好新能源车行业，认为新能源车行业正处于5至10年的大发展周期中，明年随着海内外经济复苏和更高性价比车型的推出，新能源车销量将高速增长，当前偏高的估值1到2年里就能被业绩消化掉。
新能源车中游行业的价值最值得关注
“新能源车中游行业的价值最值得关注。”樊勇表示，除此之外，在产业研究上，还需要准确把握市场预期，提前预判行业的基本面拐点和边际变化，明年新能源车产业链的结构性变化也值得关注。MarkLines数据显示，目前全球新能源车渗透率只有3%，但在欧美重点地区，渗透率超过了10%。
樊勇表示，这一方面体现了新能源车的高成长性，另一方面，由于汽车总销量保持稳定，意味着传统车在这些地区销量下滑近10%，而这一趋势不可逆转。为此，传统车企将加速转型，避免被淘汰。因此，明年传统车企和造车新势力将同时发力，促进新能源车行业发展。优质的电池供应链和核心零部件标的将变得稀缺。此外，明年磷酸铁锂和高镍供应链也是重要的增长方向。
“我是基于产业周期和盈利周期做投资的，在产业逻辑没有变化的情况下不会大幅调整投资结构，这会违背我成长型基金的投资初衷，引发风格漂移。”樊勇表示。
（本文转载自上海证券报 2020.12.21）
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