快到年末,基金投资成绩单呼之欲出。有人问小嘉:

买到翻倍基金是一种怎样的体验?

净值从1元涨到了2元,

投资的1000块变成了2000块,

1万块变成了2万块……

是不是想想就很开心?

可问题是你买到了吗?又拿住了吗?

嘿嘿,说到这里,小嘉忍不住要吹一把自家的翻倍基:

嘉合锦程价值精选A成立于2018年12月20日,成立至今的累计单位净值为2.0887,复权单位净值增长率为118.07%。同期业绩基准及沪深300涨幅为36.31%、63.27%

(数据截至:2020.12.21。基金份额净值数据来源:嘉合基金,数据经过托管行复核;业绩基准及沪深300同期增长率数据来源:wind)

执掌这只翻倍基的舵手就是嘉合基金权益投资副总监,有着22年从业经历的资深权益老将李国林。国林总在加入公募基金之前,曾在券商、PE行业长期从事二级市场投资,历经多轮牛熊考验,深刻理解中国证券市场的运行机制和参与各方的心理与操盘特点。凭借多年的价值投资实践,已形成一套成熟的投资理念。


他坚信,价值研究决定胜算,市场研究决定赔率,因此在出手之际就想好:挣什么样的钱?为什么能挣到?赔率是否足够?其次是保持理性,划小并谨守自己能力圈,用适度分散的投资组合和充足的的安全边际来应对市场的非理性波动;最后是跟随时代,始终拥抱面向未来并在估值上有投资价值的好生意好公司。

那么,嘉合锦程是如何在震荡市场中赚取了可观的回报呢?

秘诀1

偏爱龙头股,拥抱核心资产

近两年的结构性行情下,A股热点轮动加快,常常是你方唱罢我登场。就拿2020年来说,上半年,科技、医药、消费独领风骚;下半年,国防军工、周期股整体走强,最近又变成消费白酒一骑绝尘……可见在分化行情中,踏准行业轮动节奏,并没想象中容易。

既然我们没有预测短期股价的能力,不追逐主题和市场热点,主要投资于具备坚实竞争优势的处于行业垄断地位的龙头公司成了嘉合锦程的核心策略。

事实上,经过供给侧改革大浪淘沙之后,各行业的头部公司的稀缺性受到市场的重新认识,成为各类机构配置的重点。通过比对近5年数据也可发现,以上证50和沪深300代表的“核心资产”长期回报明显优于以创业板指、中证1000、最小市值指数为代表的的“中小创”,呈现“强者恒强”格局。

各类指数近5年走势对比

图片

(数据来源:wind,截至20201030)

细数嘉合锦程的前十大重仓股,可谓是星光熠熠的“全明星组合”隆基股份是国内光伏龙头,比亚迪是新能源汽车龙头,长春高新是生物疫苗龙头,通化东宝是国内胰岛素行业龙头,用友网络是国产软件+云计算龙头,京东方A是全球显示面板龙头,贵州茅台是高端白酒龙头,通威股份是硅料+光伏电池龙头,保利和万科是国内地产行业龙头。

嘉合锦程前十大重仓股明细

图片

(数据来源:基金三季报,截至20200930)

在此之中,近一年业绩翻倍的个股占到5成,也正是这“半壁牛股”带动了嘉合锦程基金净值的有力上涨。

(重仓股信息来自基金3季度报告,涨幅数据来源:wind,截至20201221,行业分类:申万一级行业)

秘诀2

聚焦转型升级,顺势而为

在行业的选择上,嘉合锦程密切跟踪顺应中国经济转型升级的发展方向,重点布局景气向上、业绩增长确定性较强的消费升级和先进制造等领域。具体来看:

2020一季度

突如其来的新冠疫情打断了春季躁动行情,受海外市场牵连,A股市场流动性也陷入低落。嘉合锦程紧紧把握在下跌潮中具有明显避险属性的低估值高分红的大蓝筹,如铁路、水泥、机场这类硬资产,以及依托国内市场的必须消费板块、医药生物板块。

2020二季度

国内经济复苏,海外疫情蔓延,全球货币大放水。嘉合锦程坚持现金荒必然重回资产荒,推动核心资产再创新高的判断,重点持有中高端白酒、创新药与疫苗,以及云计算、光伏、新能源等新兴产业龙头公司,取得了较好的业绩。

2020三季度

伴随着对国内货币政策持续边际收紧及美国大选进入最后阶段后中美冲突会如何演变的担忧,市场失去明确的方向,陷入横盘震荡。嘉合锦程继续聚焦于受益于中国经济转型升级的医药、云计算及产品具有全球竞争力的光伏新能源等行业龙头。

(*上述持股信息已在基金2020年度三季报披露)

凭借对大势的良好预判及人弃我取的逆向思维,嘉合锦程在疫情这样的历史性机会窗口下,不仅没有抛售而且提升了仓位,最终取得了远超沪深300以及业绩比较基准的回报。
好的基金产品,什么时候都是合适的买点。如果你也看好核心资产的发展潜力,现在上车嘉合锦程还不晚哦

拥抱核心资产 分享龙头成长

嘉合锦程价值精选

A类:006424 C类:006425

风险提示:嘉合锦程价值精选成立于2018年12月20日 ,2018年、2019年、2020上半年A类/C类份额净值增长率分别为0.04%/0.02%、19.42%/18.49%、33.21%/32.69%,同期业绩比较基准收益率为-1.32%、21.43%、1.69%。数据来源:基金定期报告。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段, 过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。市场有风险,投资需谨慎。

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