A股策略研究和全部26个一级行业的新财富获奖分析师的市场观点,大家可以自行选择自己感兴趣的行业。
化工
第一名 长江证券(马太、施航等)
核心观点:
随着疫情逐渐平复,全球经济持续回暖,基础化工各子行业步入强势修复阶段,2021年化工产品价格和行业盈利有望继续上行。国内化工龙头企业已在国内竞争中脱颖而出,未来有望逼近、赶超全球化功龙头;
整体看好顺周期行业如纺服链、农业链、地产链以及细分成长赛道如半导体材料、国六产业链。
重点关注:
万华化工、华鲁恒升、扬农化工、龙蟒佰利、华峰氨纶、桐昆股份、金禾实业、新和成、苏博特等。
《越过山丘,真龙昂首——化工行业2021年度投资策略》20201214
第二名 申万宏源证券(谢建斌、宋涛、马昕晔、徐睿潇、李楠竹)
核心观点:
内需企稳,供需逐步平衡,原油价格成本支撑仍在,关注成长属性明确的周期及成长领域的低估值白马。
重点关注:
1、坚守价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、龙蟒佰利、新和成;
2、下游偏消费领域,建议关注轮胎:玲珑轮胎、阳谷华泰;食品添加剂:金禾实业;农化板块:中期股份、利民股份等;
3、基建内需领域:苏博特;
4、周期领域:关注景气度有望反转的子行业龙头,鲁西化工、三友化工、中泰化工等。
5、新材料领域,5G等产业升级带来发展新机遇,建议关注:(1)半导体材料:雅克科技、安集科技、晶瑞股份、鼎龙股份;面板材料:濮阳惠成、万润股份;(2)5G材料:金发科技、回天新材、昊华科技;(3)催化材料国瓷材料:万润股份、奥夫环保、建龙微纳;(4)锂电材料:恩捷股份、新宙邦;(5)军工材料:光威复材、泰和新财。
《需求逐步进入淡季,静待周期品中枢回归,持续关注价值及成长龙头》20201213
第三名 海通证券(邓勇、刘威、朱军军、刘海荣、张翠翠、孙维容、胡歆、李智等)
核心观点:
11月OPEC产量仍维持较高减产执行率,国际油价震荡上行。随着全球疫苗研发取得进展,原油需求段有望改善,建议关注油价回升的投资机会。
关注标的:
1、 民银炼化板块,建议关注恒力石化、荣盛石化、东方盛洪、桐昆股份、恒逸石化、卫星石化;
2、 油服板块,关注中海油服、杰瑞油服。
《11月利比亚复产带动OPEC原油产量提升,下调2021年原油需求预期》20201215
电力、煤气等公用事业
第一名 申万宏源(刘晓宁、叶旭晨、王璐、查浩、郑嘉伟等)
核心观点:
碳中和背景下,清洁能源成长空间打开,运营赛道长坡厚雪。
估值上,稳定与成长兼具,估值有望系统性抬升。运营类资产可适用低风险溢价和稳定增长预期,电力行业中外均为成长赛道。
标的:长坡厚雪有望铸就大市值龙头。
重点关注:
华能国际、华润电力、福能股份、龙源电力、林洋能源;信义能源、晶科科技;长江电力
《碳中和承诺下确定性成长赛道——2021年清洁能源运营行业投资策略》20201117
第二名 长江证券(张韦华、金宁等)
核心观点:
火电行业及公司业绩有望延续改善趋势,市场电规模进一步扩大,电力体制改革成效显着。
投资建议:
随着国内疫情得到有效控制,复工复产加速推进,10月用电量继续回暖,预计未来用电需求将随着宏观经济复苏存在较大边际改善空间,具有一定逆周期性和投资防御性的公用事业板块有望走出稳健行情。
当前煤价中枢支撑弱化,火电行业及公司业绩有望延续改善趋势。
重点关注:
《公用事业:各省陆续发布2021年市场电交易方案,电力市场化改革持续深入》20201213
第三名 海通证券(吴杰、张磊、戴元灿、傅逸帆等)
核心观点:
2021年市场电价或分化,火电2021年值得期待。
2021年整体市场化电价或继续下降,但下降幅度或将递减。
另外,碳交易推进,火电集团运营风光,不惧成本增加。而且综合能源服务加速证券化,价值链整合有望提升其估值。在经济转型阶段,火电有较好的消费属性,估值应该修复。
重点关注:
华电国际、华能国际、京能电力、建投能源、国投电力、皖能电力、长源电力、内蒙华电。
《公用事业:提升长协煤比例,火电2021年值得期待》20201214
能源开采
第一名 广发证券 (沈涛、安鹏、宋炜)
核心观点:
顺周期具备弹性,行业格局持续向好提升估值。
2021年动力煤受益于需求回升,新建产能下降,价格中枢有望高于2020年,而焦煤在进口整体收缩及产量平稳的预期下价格或也将平稳上涨。
且行业企业的煤矿资源和盈利继续分化,优质公司估值有望继续提升。
重点关注:
陕西煤业、兖州煤业、平煤股份、盘江股份和部分央企龙头等。此外,今年以来国企加速整合,西山煤电、大同煤业、山煤国际等相关公司的转型整合也值得关注。
《煤炭新十年:有周期,也有格局——煤炭开采行业2021年策略报告》20201214
第二名 申万宏源证券(孟祥文、王宏为、刘晓宁等)
核心观点:
钢铁需求表现超预期,带动库存加速去化;预计钢材价格将跟随需求表现高位回调。
重点关注:
特钢方面:中心特钢;
高温合金标:ST抚钢。
《钢材需求表现超预期,库存加速去化——2020年11月钢铁行业数据点评》20201215
第三名 兴业证券(海通 李淼、吴杰、戴元灿等)
核心观点:
关注板块价值重估、焦化供改、山西国改三条主线:
1、未来几年煤炭行业供需格局或将保持弱平衡状态,同时伴随行业头部集团兼并重组提速,行业集中度进一步提升,煤价中枢有望维持在绿色区间范围,行业盈利属性将由周期向公用事业过渡,行业估值有望重塑。
2、今年是十三五的收官之年,焦化去产能整体落实颇具成效,叠加需求端持续向好,焦炭价格及盈利同比显着回升。即使部分产能今年底无法退出,明年上半年也将逐步退出,焦化板块供给收缩可期,盈利有望维持高位。
3、经过重组,山西省属煤企开启“双航母”领航新格局,上市公司在集团中的地位有望显着提升,资本运作有望更加灵活。
重点关注:
《煤炭:龙头兼并重组提速,板块价值有望重塑——2021年年度策略报告》20201202
金属和金属材料
第一名 长江证券(王鹤涛、肖勇、赵超、叶如祯、王筱茜等)
核心观点:
需求扁平化的大周期背景下,有色金属领域中,细分子行业增速远快于总量需求增速的方向,莫过于新能源链条的能源金属与新材料领域的高温合金和钛材。
从长周期视角来讲,电动车浪潮势不可挡,上游锂钴镍资源的充分保障是必备前提。
对军工钛合金来讲,我国已迈入军工现代化的加速阶段,钛合金凭借优异的金属性能在海陆空军工装备应用上全面开花,而双寡头的竞争格局推动龙头企业进入新一轮订单驱动的产能扩张周期和业绩快速释放期。
《潮平两岸阔,风正一帆悬——有色行业2021年度投资策略之能源金属和钛合金篇》20201209
第二名 天风证券(杨诚笑、孙亮、马金龙、田源、王小芃、田庆争等)
核心观点:
白银目前正处于投资属性的阶段,工业属性的大幅增长,白银牛市悄然而至。
短期来看,在看好未来黄金走势的同时,也看好白银的价格;
长期来看:白银的内在价值将由投资属性过渡到工业属性,由此可能带来下一波牛市。
重点关注:
兴业矿业、银泰资源、盛达矿业。
《工业金属-白银牛市开启:金融属性搭台,工业属性起舞》20200921
第三名 广发证券(巨国贤、李莎、宫帅等)
核心观点:
四季度随着美国大选尘埃落定、疫苗进展顺利以及基建刺激的进一步预期,金属价格再次大幅走高。
复苏通胀中商品价格有望回升,而过高的通胀带动的全球央行收缩也将影响商品价格涨幅;新能源材料在需求驱动下展开新一轮景气周期,资源与渠道均将体现出核心价值;中国航空材料产业有望在航空工业作用下迎接繁荣的新时代。2021年将是机会纷呈的一年,从行业表现看,上半年的工业金属、下半年的新能源材料、全年上行的航空材料将成为主旋律。
1、基本金属。关注:紫金矿业、云铝股份、西部矿业、驰宏锌锗、天山铝业、中国铝业等标的。
2、贵金属。关注:银泰黄金、赤峰黄金、兴业矿业、山东黄金、盛达资源、中金黄金等。
3、新能源。建议关注:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、寒锐钴业、盛屯矿业。
《机会纷呈中的主旋律——有色金属行业2021年策略》20201214
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