冬至既过,岁末将临,各行业都在总结过去一年的工作成果。作为投资者和其他人又有些许差别,除了要总结一年的战果,还要为来年开始布局,因为投资是一场没有终点的长跑。这不,11月开始各大券商就已接连抛出了“春季行情”的分析和展望。

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来源:Wind

刚刚结束的中央经济工作会议也重磅定调,宏观政策将保持连续性、稳定性、可持续性,政策操作上要更加精准有效,不急转弯。会议之后,中信证券认为,A股跨年的轮动慢涨仍将继续。招商证券进一步表示,A股投资可以考虑顺势向科技领域偏移。海通证券则统计发现,每年春季行情时间虽有早有晚,但往往不会缺席。

大家“躁动之前”不妨回顾一下近些年,一季度的春节行情到底具有哪些特征呢?小景这就来给大家简单总结总结。

数据揭秘:春季行情常常上演

总体来看,近五年,春季行情多数时间都会上演,只是幅度各有不同。

先从指数来看,近五年的春季行情中创业板指和沪深300是可以考虑的指数投资标的,他们的绝对收益都为正,创业板指的夺冠次数最多,而沪深300是市场普遍认可的基准指数,代表行业的整体情况,选沪深300跑输市场概率较小。

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海通证券统计发现,2002年以来沪深300指数在岁末年初每年都会出现行情,最小的行情涨幅也有5.7%,2007年牛市中涨幅则达到89.6%。

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具体到行业维度,哪些板块春季行情中更容易跑赢呢?

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进一步分析以上近五年全行业一季度行情统计表,28个申万一级行业中,计算机、农林牧渔、食品饮料进入TOP5的次数并列第一,均为3次,建筑材料和医药生物以3次紧随其后。从行业分布来看,大消费和科技是一季度行业表现较好的常客

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从绝对收益角度来看,能进入全行业表现TOP5的行业大多数绝对收益都为正。其中,2016年比较特殊,“熔断”的原因造成全市场一季度都比较惨淡。之后四年的春季行情中,只有两个行业绝对收益为负。

从相对收益角度来看,相比于同期的沪深300指数,近五年所有进入行业表现TOP5的行业都取得了超额收益。

因此,从绝对收益和相对收益两个角度来看,一季度的春季行情都是值得期待的,而选对行业是取得正收益或超额收益的关键。近些年的统计结果来看,大消费板块和科技板块或许是关注的重点。

今年春季行情如何布局?

景顺长城基金投研团队,从当前来看,短期内2021年市场风格再平衡仍将延续“低估值+盈利改善”将是配置的核心思路。考虑到当前的经济增速和市场的整体估值,认为部分顺周期板块可能仍有机会,后续看好顺周期板块内部估值仍有空间、景气度更加领先的板块。例如基本面有望反转的大金融板块以及同时受益于内需和出口、景气度保持强劲的家电行业

海通证券认为,中短期继续关注后周期的金融补涨机会,资源股的持续性还需看全球需求复苏后续如何,相比之下,金融确定性更高一点。

从长期看,景顺长城投研团队认为决定长期收益率方向的是产业结构的变化,因此,投资配置上,成长依然是未来长期重点关注方向,特别是科技、医药和消费升级板块,如果市场出现调整,或迎来配置良机。

风险提示:以上观点不代表具体的投资建议。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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