”炒股不如买基金”这句话频繁被提及，这句话到底有没有数据依据？
的确有！
我们统计了过去十年数据，过去十年中，超五成主动权益类基金跑赢沪深300的年份共有6年，特别是2013年、2015年、2020年，这三年九成主动权益基金跑赢沪深300指数；而且2018年以来，主动权益基金跑赢沪深300的比例在逐步提高。
图：近十年主动权益基金跑赢沪深300指数的比例
那跑赢沪深300的主动权益类基金都是怎么做到的呢？
长期来看，优秀的主动权益基金究竟靠什么“挣钱”？
01
赚贝塔收益的钱
什么叫做“贝塔”收益？
简单理解，股市中的“贝塔”收益就像你搭乘一部电梯，如果你选对了电梯，你即使不做什么其他额外的努力，也能够获得和电梯一样向上的速度。
在投资中，贝塔收益代表着市场的平均回报。
对于行业/主题/板块来说，该行业/主题/板块的未来景气度预期决定了它的贝塔；
对于整体A股来说，国运决定了整个A股的贝塔。
02
赚优选个股的钱
优选景气赛道中的优质个股，就是主动基金赚取超额收益（阿尔法）的秘诀。
主动权益基金在牛股挖掘这方面战绩如何？
东吴证券做过一个研究，在过往20年筛选出120只“十倍股”，从中再筛选出 30只公募基金重仓的十倍股，这些基金十倍股上市以来最大涨幅均值、至今涨幅均值远高于全市场十倍股均值。
至少在十倍牛股这一细分领域的挖掘上，历史数据体现了基金经理优中选优的择股能力。
03
赚资产配置的钱
主动型基金的基金经理也会通过积极投资配置策略试图获取超额收益，
数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理与测算，截至2020/10/29
上面这张图是兴业证券测算出的，全市场主动权益基金仓位变化曲线（蓝线）与沪深300点位走势（红线）情况。
可以看出，整体上来说，主动权益类基金的仓位表现了一定的逆周期性
即在市场单边下行阶段，主动权益基金整体上会降低权益仓位，减少风险暴露；
相反地，在市场低迷时期，也会有一定程度加仓，以争取超额收益。
风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。
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