欢迎大家收听第226期《华夏理财早播间》,早间5分钟,陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。

明天就是元旦啦,今晚你会和谁一起跨年呢?今天也是A股2020年的最后一个交易日,截至昨天收盘(12月30日),今年以来上证指数上涨11.94%,深证成指上涨36.15%,创业板指涨幅更是达到了61.31%。(数据来源:wind,2020-12-30)

在三大股指表现还算不错的一年,大家的收获又如何呢?有媒体近日做了一份统计,今年以来A股投资者人均盈利10.49万元。但是对投资者的问卷调查却显示,有一半的股民今年并没有赚到钱。究竟是什么原因呢?(来源:东方财富研究中心,2020-12-28)

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一半股民没赚钱,72%个股跑输沪深300指数

首先我们还是仔细研究下这份报告中的数据。截至12月28日,A股最新市值为77.53亿元,较2019年末的59.2万亿元增加18.36万亿元。据中国结算数据显示,截至2020年11月末,已开立A股账户的自然人投资者达1.75亿。按此计算的话,年内A股投资者人均盈利10.49万元。然而在此同时,东方财富网做的一份问卷调查显示,2020年盈利的股民占比51.9%,其中11%的股民盈利超50%,15.7%盈利介于20%至50%之间,25.2%盈利在20%以内。还有48.1%的股民表示年内是亏钱的,其中31.4%的股民亏损在20%以上。(上述来源:东方财富研究中心,2020-12-28)

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为什么近一半股民没赚到钱?咱们来看看个股的表现,剔除今年上市的新股,A股3745只股票中,只有1937只年内实现了上涨,占比还不到52%。也就是说,今年有近一半个股没有上涨。与指数对比来看,被称为“股市晴雨表”的沪深300指数今年以来涨幅为23.63%,而跑赢这个数字的个股只有1057只。换句话说,接近72%的个股今年以来跑输了沪深300指数。不只是沪深300指数,今年重要指数表现都相对不错,除了刚才说的三大股指,创成长指数涨幅为88.55%,中小板指为40.15%,科创50指数为33.90%,中证100为20.63%,而整体A股涨幅中位数仅为1.23%。(上述数据来源:wind,2020-12-28)

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(数据来源:wind,2020-12-28)

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涨指数不涨个股,原因何在?

很多投资者对此都表示疑惑,为什么今年指数上涨较为出色但个股整体却表现一般?首先,大家都知道,指数是通过证券所选定的样本股票再加权进行计算后得到的。比如沪深300指数,就是由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成的。一般来说,各个指数对成分股的要求各不相同,但是能进入指数成分股名单的一般是市值更大、流动性更好、经营指标更优、具有代表性的个股,所以指数上涨的概率比较大。


其次,随着A股市场更加成熟,投资者更青睐优质龙头股,因此个股的分化也更加严重,龙头股股价往往涨得更高,而业绩一般的股票就很少人关注。以今年涨幅较大的电气设备行业为例,申万电气设备指数今年以来累计涨幅为84.63%,但板块中219只个股中,有30只个股完成了年内股价翻番,还有68只个股股价在下跌。(上述来源:南方财富网,2019-03-08;数据来源:wind,2020-12-29)

所以从今年的市场来看,价值投资发挥效力,各行各业的龙头股发挥了自己的优势。而业绩或者其他指标表现平平的股票,就很难跟上指数的整体涨幅。


03

2021年依然“机构牛”?

从这个角度来看,相比投资个股,用投资基金来把握行情,似乎是一件更专业、性价比更高的事情。


在今年结构性行情下,“炒股不如买基金”又成为今年行情的写照。目前有78只基金今年实现了净值翻倍(不同份额分开计算,下同),1604只基金今年收益超过50%,3360只基金跑赢沪深300指数。从比例来看,超过60%的权益基金今年都跑赢了沪深300指数。 相比刚才说的只有28%个股跑赢沪深300,可见公募基金的优势。(上述数据来源:wind,2020-12-29)

有观点认为,2021年机构优势将持续凸显,这背后有两重因素:首先,随着中长期经济、政策波动再次收敛,A股市场将景气度更重于估值,选股更重于择时,投资难度加大,对投资者的专业度要求会更高;其次,宏观流动性不会大放大收,以机构资金为主导的增量资金持续稳定流入,公募基金仍是明年重要的资金来源之一。在这个过程中,A股市场机构化程度将显着提升,机构凭借对行业、个股的深度研究,以及市场增量资金上的主导地位,将有望持续较好的表现。(来源:国盛证券,2020-12-20)

就像小夏一直强调的,专业的事情交给专业的人去做,与其自己投资个股最后还错过行情,不如选择基金来布局才更省心。


好了,今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了,提前祝大家新年快乐!希望大家在新的一年,投资之路越来越顺利!感谢您的收听,我们下期再见!

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