大家好，趁着年底，我们这几天也回顾回顾今年市场上公募基金的表现。要说今年最牛的基金是谁，那就要说农银工业4.0混合基金了。有多牛呢？近一年的收益高达160%，也就是说，如果你让它帮你管理100万的资金，用一年的时间它就还给你260万，确确实实非常牛叉。
然后我们再看看今年表现最差的基金，基本上都是与港股有关的主题基金，如果要说投资A股的非主题非策略且非新发基金，那么就应该是先锋聚力混合基金和长城双动力混合基金了。他们近一年的收益分别是-6.7%和-2.84%。
其实如果你仔细去了解基金赢和输的原因，对自己的投资是很有帮助的，所以咱们就一起看看这个最牛基金和最差基金今年都做了些什么，坐到了正“负”班长的位置上。
先看农银4.0。我们分别了解一下其今年三个季度的十大重仓股，可以发现这些股票今年的表现基本上都挺牛的，而基金的投资方向就是两个，一个是新基建（偏能源方向），一个就是军工。当然，金山办公是个例外。
我们可以看看一季度基金的持仓。像是应流股份、隆基股份、通威股份、先导智能、赣锋锂业、宁德时代都是今年的大牛股，而在2020年之前，除了宁德时代和隆基股份以外，其它股票只能用表现平平甚至是平庸来形容。显然，基金不仅在年初就选出今年的大牛股，还在恰当的时期介入。所以才有了今年可观的收益。
虽然基金也在一季度重仓了浪潮信息这只股票，从股价走势图我们也可以得知，这只股票今年的表现是相当之烂，但好二季度基金就将这只股票踢出了前十大重仓股，估计三季度基金可能都不再持有这只股票了。另外，基金在二季度分别将璞泰来、新宙邦、科达利纳入前十大重仓股，在三季度又加仓了新泉股份和天赐材料。从买入的时机看，基金很完美的加在了股票阶段性低点，同时这些股票今年基本上创出了历史新高，大部分股票在基金重仓后都是一直在涨，由此可以看出基金经理是又会选股是又会择时，牛太牛了。
有朋友看到这很可能会有疑问，基金这么牛那为什么不买呢？明年还能有如此好的业绩吗？老伊的答案是几乎不可能。
其实这点很好分辨，我们可以看看基金近三年和近五年的收益，分别是126%和160%，换句话说，基金的收益基本上都是今年挣得的，如果没有今年，那么看三年基金是赔钱的，看五年基金只是刚好不赔钱。
从基金的历史持仓看，基金倒也选出了不少牛股，比如在2017年重仓过贵州茅台、泸州老窖、安琪酵母、长盈精密、格力电器等牛股，但是到了2018年几乎就全都换掉了，19年也选出了像三七互娱、恒生电子、浪潮信息、中国重汽和阳光电源等当年或者今年表现很好的股票，但可惜基金介入的时点并不怎么合适，有些股票几乎完美的买在了阶段性高点。
所以长期看，基金择时的能力有限，同时基金的投资方向多种多样，基金投资者根本无法断定其擅长领域在上面地方，投资的具体方法是什么？再叠加今年业绩太好，明年就算还能跑出高收益，也几乎无可能达到160%如此之多。
其实如果投资者朋友们感兴趣，完全可以去看看那些过去几年收益排名前十的基金，基本上第二年或者第三年的收益很一般。因此买牛基是要谨慎再谨慎的一件事情。
接下来我们再看看那些表现极差的基金。说实在的，以今年的行情来说，收益居然还是负数，对专业投资者来说，的确不怎么光彩。如果是ETF或者主题基金也就罢了，毕竟有具体投资标的和方式的限制，但如果是偏股类的主动基金还真是有点说不过去。
老伊之所以挑选了两只最差的基金，主要原因在于，先锋聚力混合基金的收益之所以差，与其一季度重仓邮储银行有很大的关系，55%的占比超过了资金量的一半，至于基金是有任务还是说就是看好邮储老伊并不知道，也不想去猜测。但老伊可以提供的信息是，在2019年12月31日时，基金的持有人结构中，机构持有比例突然增多，这是很有意思的事情。
所以我们重点看长城双动力混合基金。这只基金成立时间已经很长了，成立以来的收益也超过了一倍，不过今年以来的收益还真是不好，跌幅超过4%。
从基金的持仓看，显然在上半年基金很看好与网络通讯有关的板块。不过我们都知道今年5G类股票的表现一般，而基金选出的个股除了立讯精密以外，其它股票的表现都很一般。值得关注的是，基金虽然上半年的投资偏向于网络通讯，但一二季度的持仓大有不同，除了立讯精密外，前十大重仓股是都换了一个遍。从现在的天使视角往回看，我们知道二季度基金选出的公司还是很不错的，除了紫光股份，其它的个股也是在高位徘徊也有创出新高的股票，证明基金选择调换是对的。
不过从基金的净值走势上看，其中很多股票基金可能都买在了高点，买在高点倒也没什么，毕竟其中不少股票下半年的表现还可以。但看三季度的前十大重仓股，基金是又来了一次大换血，除了金山办公和立讯精密，其它的也是都换掉了。
所以基金业绩不好的原因找到了，就是不停地进行择时，总想着抓到那个上涨前的机会，结果是越换成本越高。如果某些股票，基金你能一直拿着，像是一季度持有的韦尔股份还比如二季度建仓的用友网络，那么基金的净值到年底还真不一定是负值。
有朋友可能会说，基金的风格稳定啊！这也是优点。其实这风格还真不稳定，基金在三季度加仓了不少证券股和军工股，把之前可能有所表现的网络通讯类股票给替换掉了。往前看也是，基金在2019年还持有过生物制药、白酒、家电、农药、银行等个股，根本没什么稳定的风格。
通过对比业绩最优基金和最差基金，不知道朋友们都学到了什么？其实我们完全可以细细品一品，也许就会发现业绩大好和业绩很不好中间就差一条线，都是不停地择时择股，有的基金撞到了风口上，那么它就能飞起来，而有些基金一直在追着风跑，结果自己没飞起来反而弄得一身灰。这也就是老伊不让大家碰业绩大好和业绩超级不好基金的原因，朋友们明白了吗？
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