证券ETF大涨，A股完美收官

 

摘要：

（1）昨日晚间传来重大利好，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。今天开盘证券板块就迅速带动了市场人气，盘中上证综指创下了年内新高。截至收盘A股主要股指全部收涨，实现了2020年的完美收官。 

（2）过去十年（2011-2020年）中，证券板块在2014年、2017年以外的其余八个年份均出现了春季行情。以申万证券指数为例，过去十年春季行情中相对上证综指平均超额收益在12.40%，小伙伴们可以继续重点关注证券ETF(512880)的表现。 

（3）除了证券ETF之外，军工ETF（512660）也是春季行情值得考虑的投资标的。军工行业的年报和2021年一季报或将印证十四五的增长逻辑。并且从历史来看，军工行业也是一个高弹性的行业，过去十年在春季行情中往往也有不错的相对收益。

 昨日晚间传来重大利好，历经7年35轮谈判，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。此次中欧投资协定谈判完成，叠加前期RCEP协议签署，有利于稳固中国与欧洲、亚洲各国的国际投资和贸易合作，使得我国面临的外部环境大为改善。   A股市场方面，今天开盘证券板块就迅速带动了市场人气，板块内多股涨停，不到半个小时证券ETF（512880）成交额就迅速突破20亿元。盘中A股28个申万一级行业基本呈现普涨局面，休闲服务、国防军工、非银金融和计算机等行业涨幅领先。尾盘上证综指也创下了3474.92点的年内新高。   截至收盘，A股主要股指全部收涨，上证综指涨1.72%，沪深300指数涨1.91%，创业板指涨2.27%。全天A股成交额9615亿元大幅放量，超3000只个股上涨，赚钱效应极好。北向资金今日也净流入30.78亿元。可以说A股实现了2020年的完美收官。  

数据来源：wind

今天披露了12月份PMI数据，制造业PMI比上月回落0.2，非制造业PMI回落0.7，但均处于较高水平。从细项来看，原材料价格、出厂价格提升明显，而生产、新订单、新出口订单小幅回落。我们此前曾经提到过，社融增速作为领先指标，往往领先于稍有领先性的PMI和其他同步经济指标。随着10月社融增速基本见顶，后续需要警惕社融的进一步回落，并带动经济的回落。

目前由于中央经济工作会议和央行四季度报告中强调不急转弯，目前市场普遍认为社融回落速度不会太快，未来需要关注社融信贷增速的变化，这可能是A股明年最大的潜在利空因素。在这项指标不发生快速回落的情况下，目前经济的持续回升、政策层面偏暖仍然对目前股市的起到支撑作用。

我们此前多次提到，证券ETF（512880）作为行情先锋，可以用来观察市场情绪，今天证券ETF（512880）也是引领了市场的上涨, 收涨4.53%。根据中信建投证券统计，过去十年（2011-2020年）中，证券板块在2014年、2017年以外的其余八个年份均出现了春季行情。以申万证券指数为例，过去十年春季行情中相对上证综指平均超额收益在12.40%。

来源：中信建投证券   证券板块的春季行情，主要来源于货币政策宽松带来的估值提升。春节前夕，企业及居民的现金提取量较大，政府财政存款也往往因为大额开支而减少，二者共同导致短期流动性偏紧，促使央行通过降准、扩大公开市场货币投放等手段来平滑流动性。今年一方面宏观政策强调“不急转弯”，另一方面证券行业的PE和PB估值均位于历史中枢，离15年高点有较大距离，因此也给春季行情提供了空间，小伙伴们可以继续重点关注证券ETF(512880)的表现。  

今天军工板块再次大涨，军工ETF（512660）收涨4.63%，规模突破100亿元。军工板块自2015年之后因为军改等原因，业绩基本面和情绪面都在下滑，基金也持续低配。2019年之后行业基本面开始改善，直到今年7-8月才出现了比较大的行情，此后又回调了一段时间。虽然市场对十四五的武器列装行情有预期，但因为行业特殊性，财报上尚未体现，也就没有对军工行业的景气度形成一致观点，行情上军工行业看起来就是涨一段时间，歇一段时间。  

不过随着上市公司接到十四五订单的公告陆续出来，市场对于军工行业的看法也在逐步改变。目前来看，军工行业的年报和2021年一季报或将印证十四五的增长逻辑。并且从历史来看，军工行业也是一个高弹性的行业，过去十年在春季行情中往往也有不错的相对收益，因此除了证券ETF之外，军工ETF（512660）也是春季行情中小伙伴们值得考虑的投资标的。

来源：民生证券

  今天市场完美收官，纠结动荡的2020年终将过去。祝各位投资者2021年投资顺利！欢迎翻看我们前期文章《明年关注哪些板块？》。   今天就这样，白了个白~

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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