2020年投资总结

一、2020年投资总结

       2020年的实际组合包括场内组合、场外基金组合和港美组合的整体收益是+42%。2011年至2020年净值从1元至3.73元。年化收益率是14.1%。

       2011年至2020年沪深300全收益指数是从1元到了2.0534元。年化收益率是7.5%。央视50全收益指数是从1元到了3.0175元。年化收益率是11.7%。

       从2011年至2020年的十年期间，沪深市场经历了多轮牛熊和行业板块转换，普通的沪深300指数翻倍，价值投资的央视财经50指数三倍。

（一）十年期间统计

      十年期间统计，长期收益最好的指数有央视财经50指数、恒生A股龙头指数、红利潜力指数、主要消费指数、主要消费红利指数、消费龙头指数，创业板指数也经常上榜但是超额收益不稳健。只统计行业中性的指数，只有央视财经50指数、恒生A股龙头指数又优秀，超额收益又稳健。红利潜力指数、中金优选300指数也是比较优秀。

       十年期间Smart Beta指数多数跑赢了沪深300指数。

        央视财经50指数                3.0175倍

        恒生A股龙头指数              2.8217倍

        中金优选300指数              2.8143倍

        创业板指数                       2.7649倍

        基本面50指数                    2.5913倍

        沪深300价值指数               2.4368倍

        标普中国A股红利指数        2.3070倍

        红利低波指数                     2.3050倍

        中证红利指数                     2.0979倍

        国信价值指数                     2.0707倍

        沪深300指数                      2.0534倍

        标普中国A股质量指数        1.8725倍

        价值回报指数                     1.8049倍

        中小板指数                        1.5276倍

        中证500指数                      1.4138倍

（二）五年期间统计

       2016年至2020年宽指ETF和Smart Beta基金收益

       央视财经50指数基金    2.1527倍  （全收益指数  2.0160倍）

       基本面50指数基金  1.4489倍  （全收益指数  1.4724倍）

       中证红利指数基金 1.3536倍  （全收益指数  1.2732倍）

       创业板ETF  1.1263倍  （全收益指数  1.1254倍）

       沪深300价值指数基金  1.5379倍  （全收益指数  1.4986倍）

       恒生龙头指数基金   2.1735倍  （全收益指数  2.1345倍）

       沪深300ETF  1.5087倍  （全收益指数  1.5566倍）

       中小板ETF  1.1981倍   （全收益指数  1.1924倍）

        指数基金平均   1.3059倍

      2016年至2020年历史优秀主动混合基金收益

       兴全趋势混合    2.1466倍

       兴业轻资混合    1.9778倍

       博时主题行业    1.9114倍

       景顺长城优选    2.1923倍

       富国天惠成长     2.0342倍

       混合基金平均    1.6628倍

        我们可以看到少数的优秀混合基金具备长期穿越牛熊的能力，跑赢了混合基金平均，混合基金平均跑赢了指数基金平均。然而，指数基金中的价值投资的央视财经50指数基金和恒生A股龙头指数基金仍然跑赢了优秀主动混合基金。

        2016年至2020年量化基金收益

        长信量化先锋              1.2265倍

        腾安指数基金              1.2591倍

        申万量化小盘              1.4272倍

        淘金100基金               1.3418倍

        百发100指数基金        1.3264倍

        同类平均                     1.3059倍/1.6628倍/1.4341倍

        量化基金因子容易产生漂移，如果不漂移则和策略指数基金没有什么不同，如果漂移两边不沾边，再算上频繁交易的冲击成本，收益变得差了。

        2016年至2020年至今优秀主动混合基金收益

        交银双息支付混合基金                 2.7572倍

        易方达中小盘混合基金                 4.1637倍

        兴全合润混合基金                        2.4216倍

        中欧新蓝筹混合基金                    2.1736倍

       工银文体产业基金                        3.7438倍 

        此类优秀基金还有很多，需要看看未来能否经受住市场考验了。

（三） 2020年的模拟抄作业组合

      2020年初从央视财经50指数中选择了十只公司，模拟抄作业实验持有一年。中国平安、招商银行、兴业银行、万科A、海螺水泥、双汇发展、福耀玻璃、格力电器、海康威视、科大讯飞。一年下来，福耀玻璃翻倍多，海康威视和双汇发展分别收益了五成多和六成多，中国平安、招商银行、兴业银行和科大讯飞收益了两成多以内，万科A、海螺水泥和格力电器亏损。结果十只平均收益是26.86%。持平央视财经50指数的收益25.20%。如果需要打新，做抄作业组合也是不错。指数基金也可以打新，2020年三只央视财经50指数基金分别收益了30%至35%。

       场外基金组合选择了十五只基金。 华宝标普红利、大成中证红利、银河沪深300价值、嘉实基本面50、中融央视50ETF联接、中金优选300、华夏创蓝筹、华夏创成长、睿远价值成长、兴全趋势、华宝沪港深中国增强价值、易方达恒生国企ETF联接、华宝香港中小、广发全球医疗、广发安泽短债。持仓中有创业板、主动混合型非常好的，也有香港类的非常差的。结果十五只平均收益是23.22%。

        价值投资精选公司组合、选择策略指数和策略指数基金相对容易，主动型的混合基金、行业基金、地区基金组合的收益提升不很容易。

二、2020年持仓总结

     （一）场内组合持仓：

      场内组合持有180只，包括公司组合和场内基金。

       A股（170只）：招商银行、宁德时代、中国平安、五粮液、晶丰明源、中科软、恒力石化、法拉电子、东方雨虹、兴业银行、美的集团、欧派家居、汇川技术、隆基股份、顺丰控股、顺鑫农业、芒果超媒、视源股份、海尔生物、万达信息、保利地产、格力电器、央视50、青岛啤酒、立讯精密、洽洽食品、冀东水泥、鹏鼎控股、家家悦、海康威视、福耀玻璃、国检集团、国瓷材料、日经225、伊利股份、正邦科技、中颖电子、安车检测、科大讯飞、先导智能、当升科技、华宝股份、中概互联、歌尔股份、永辉超市、信维通信、山证红利、三一重工、双汇发展、梦百合、宋城演艺、扬杰科技、养元饮品、东方财富、海螺水泥、海尔智家、浦发银行、信立泰、紫金矿业、乐普医疗、泸州老窖、联创电子、圣农发展、宁夏建材、顺络电子、内蒙一机、汤臣倍健、分众传媒、安记食品、爱婴室、上海机场、价值基金、胜宏科技、美亚柏科、欣旺达、H股ETF、奥克股份、香港中小、韵达股份、海利尔、新莱应材、北大荒、长江电力、艾华集团、蓝思科技、华翔股份、博彦科技、中国建筑、元祖股份、双箭股份、三安光电、唐人神、兴全趋势、苏宁易购、ST抚钢、天士力、天邦股份、木林森、新华医疗、洋河股份、高能环境、金地集团、招商双债、欧菲光、兴瑞科技、香港证券、漫步者、京东方A、领益智造、苏交科、青岛银行、莱宝高科、益生股份、东方国信、新经济、半导体、双鹭药业、靖远转债、大北农、梅花生物、香港银行、新汽车、港股高息、酒ETF、承德露露、深粮控股、环保ETF、创成长、东证ETF、德国30、法国ETF、蓝帆医疗、印度基金、中国互联、创蓝筹、纳指ETF、九泰锐益、银河高股、拓邦股份、美国REIT、100ETF、医药、信息技术、浙商银行、国泰估值、美国消费、标普生物、旗滨集团、生物医药、富国天惠、兴全轻资、生益科技、地产ETF、225ETF、芯片基金、5GETF、苏博特、金融、100红利、红利基金、美元债、南亚新材、沪电股份、石油基金、青青稞酒、科创板50、万年青、豆粕ETF、光伏ETF、华夏地产。

       H股（10只）：腾讯控股、中国平安、中国软件国际、万科企业、澳优、中芯国际、睿见教育、小米集团、绿城中国、民生银行。

      以上持仓是按照仓位从高到低排序的。其中新汽车、央视50、山证红利、招商双债、创成长、创蓝筹、医药、100ETF、环保ETF、兴全趋势的仓位高些。这些持仓是分出来的切换基金实验。从2020年第四季度进行的，场内组合主持仓收益了+12%，场内组合切换基金持仓收益了+20%。

     （二）场外基金持仓：

       央视财经50（三只）、标普中国A股红利、睿远成长价值、中金优选300、安泽短债、沪港深中国增强、沪深300价值、基本面50、全球医疗保健、支付双息平衡混合、全球高收益债、估值优势、中证红利、香港中小、中证红利潜力、恒生国企ETF、港股通地产、消费红利、上证50AH、沪港深精选股票、半导体ETF、生物科技、香港大盘、兴全趋势、美元收益债、全球收益不动产、美国房地产、创成长ETF、稳健收益债券、安心回报债券、主要消费ETF、创蓝筹ETF、招商双债、标普生物科技、亚洲美元债、360互联网大数据100、中证银行、富国天惠、中证医药100、中证海外互联、纳斯达克100、标普500ETF、中小盘成长、主题行业、量化、大数据100、货币基金等等。

        场外基金在公众号菜单栏里可以查询到天天基金的子账户组合。

        指数基金组合贝塔，以持有Smart Beta基金为主，以持有行业基金、境外基金为辅。2018年12月10日成立以来至2020年底收益了39.77%。2020年收益了13.11%。

        指数基金价值人生组合，持有央视财经50指数基金和债券基金进行平衡。2019年10月31日成立以来至2020年底收益了32.80%。2020年收益了25.69%。

    （三）港美持仓：

      全部都是美国市场的上市公司。LHCG、IXJ、EBS、NVEE。

      以上是全部资产配置组合持仓。

     其中货币储备池中少量持仓的基金不包括在内，如天利增长、通利、聚优精选、生态优先、瑞信文体、宝元债券等等。

三、资产配置和定投

       沪深市场不高不低的位置，存量资金做好资产配置，增量资金做好定投。资产配置的权益类的仓位是98%。增量资金放入货币储备池为主，货币储备池以货币基金和债券基金为主，极少量投入部分权益类基金进行观察。

       2019年至2020年沪深市场连涨了两年，是长期投资收获的年份。无论主观盈利还是没有盈利，都要对客观预期放低了。 待有好的机会再慢慢上车。

       仔细看了看长期投资十年的成绩，2011年至2013年盈亏基本相抵，2014年至2015年翻倍，2016年至2018年盈亏基本相抵微亏，2019年至2020年翻倍多了。这是长期投资三年不赔，五年翻番的规律。十年翻两倍，即十年四倍，对应着年化收益率15%。这是长期投资者普遍可以争取得到的收益了。坚持持之以恒、信心、耐心，长期投资，做好长期复利滚雪球。