A股喜迎“开门红” 两市成交额再破万亿大关！

【股市要闻】

周一（1月4日），2021年首个交易日，A股迎来“开门红”。上证指数收盘涨0.86%，深证成指涨2.47%，创业板指涨3.77%。时隔近两个月，沪深两市成交额再度突破万亿大关，合计成交11644亿元。北向资金全天净卖出5.42亿元。从盘面上看，军工板块走势强劲，特斯拉、猪肉概念、锂电池等题材表现活跃；酿酒、有色、汽车、钢铁、化工、电力等板块均走强。保险、银行、酒店餐饮、地产等板块逆势走弱。

点评：

新年伊始，宏观流动性较前期明显好转，股市流动性依然在权益时代“四重奏”的背景下继续看好。而传统来看，1月、2月市场经济数据空窗期，“十四五”规划和各地召开“两会”等政策密集落期，市场流动性和风险偏好阶段性较前期明显转好。国内经济基本面持续恢复、韧性十足，制造业投资、PMI、工业企业利润等高频数据也支撑企业盈利继续回升。整体来看，多重利好的推动下，看好复苏行情继续演绎，指数有望冲破3500点。

【光伏迎来高速发展期】

各国领导人相继表态支持碳中和，政策向好助力光伏迈入新增长。在减排压力下，光伏迎来高速发展期。根据中国光伏行业协会的预测，2020-2025年全球光伏市场延续稳健增长态势，国内光伏市场规模将出现明显反弹，2020年国内光伏新增装机规模乐观估计为135GW，保守估计110GW，十四五期间（2021年-2025年）国内光伏新增装机规模乐观估计为年均90GW，保守估计为70GW，2021-2025复合增长7.95%~15.57%。

我国新增光伏装机量及预测（单位：GW）

数据来源：Wind，财信证券，时间截至：2021.01.01

点评：

目前全球光伏能源呈现强劲发展势头，光伏产业链整体发展迅速。目前，多地市发布分布式光伏补贴政策，将推动能源清洁低碳安全高效利用，降低碳排放强度，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值。在不同力度的补贴支持下，预计各地市的光伏分布式装机量规模将有望大幅增长。作为“十四五”开局之年，国内光伏市场需求旺盛。在新能源发展规划目标上调预期之下光伏行业长期成长空间良好，“十四五”期间国内装机高速增长愈发明确。

【生鲜乳上涨周期拉长】

根据2020年12月23日数据，主产区生鲜乳价格为4.18元/公斤，同比增长9.10%。近两年，国内生鲜乳价格在3.4元/公斤到4.18元/公斤之间波动，较为稳定。国际情况来看，12月15日，恒天然拍卖价格指数为1024美元/公吨，同比上升1.29%，环比上涨1.19%。其中，中国主要进口乳制品全脂奶粉的最新价为3210美元/公吨，同比上升3.58%。

国内生鲜乳价格

数据来源：Wind，国海证券研究所，时间截至：2021.01.03

点评：

2020年初的疫情下：疫情期间有送礼属性的高端乳制品消费场景缺失，需求受挫，疫情期间国内生鲜乳价格大幅下跌。由于权威专家倡导、乳企主动消费者教育，更高营养价值的白奶需求恢复。在消费升级、健康意识提升的背景下，白奶增速更快，白奶的生鲜乳使用量高于酸奶，加速供需不平衡，奶价大幅提升；养殖场集中度提升，补栏理性，拉长涨价周期。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。