没有低估值的顺周期不是好成长？

2021A股市场“开门红”，先是周一、周二成长风格搭台，今天又轮到价值、周期风格唱戏。

大家在今天涨得好的行业里面找找规律，不难发现“低估值补涨”是今天行情的主线。申万28个一级行业，今天有13个飘红，其中属于周期板块的有9个。周期板块中，以低估值的周期板块更受市场喜爱。

市场用脚投票，建材、银行今天涨幅分别2.7%、2.5%。建材市盈率才15倍，平均值36倍，估值低于历史上90%的时间。银行估值主要看市净率，现在0.7倍，估值低于历史上97%的时间。

新的一年，在新能源车、光伏等成长风格轰轰烈烈的快速上涨中，主打低估值的顺周期崭露头角。

新年伊始，公募基金发行再度提速，仅本周一一天，新基金发行火爆，4只基金同一日售罄，吸引超过500亿增量，1月后续还有超过50只主动权益类新基在路上。

在连续两年基金牛市的赚钱效应下，居民资产配置继续向权益市场转移的趋势逐渐明朗。

在海外风险缓释、外资回流及国内经济复苏持续的背景下，整体指数仍有一定上行空间。目前政策面进入空窗期，预计在出口产业链保持强劲、地产竣工预期提速的情况下，国内经济修复还在持续。

宏观经济深度复苏，景气度改善的低估值顺周期行业，如金融地产和资源类股都可能有补涨机会。可以通过金融地产ETF(512640)和金融地产的场外联接基金（001539）来关注低估值金融股的机会。

另外，要把握低估值的机会，贝塔君推荐大家关注一下基本面50ETF（512750），它跟踪的基本面50指数，从编制规则上就天然的擅长捕捉市场低估值行业的机会。今天基本面50指数涨了近2%。

不同于一般指数采用市值加权——涨得多估值高，所占权重就大，基本面50指数采用的是基本面价值加权计算的方式，在一定程度上打破了成分股市值与其权重之间的关联，避免了传统市值指数中过多配置高估股票的现象，能更多发现低估值的投资机会。

基本面50指数成分行业分布

数据截止：2021/1/5

而未来对于新能源、白酒等高景气行业，相关标的估值短期内已有一定透支，需要谨慎对待。

随着成长板块估值的快速提升，市场可能会向低估值的周期行业转向。今天的市场表现隐隐露出这样的苗头。春季行情继续演绎，低估值的顺周期行业会是2021的新“成长”吗？