大国军工正在崛起

长城久源基金经理刘疆看好2021年军工行情

长城久源灵活配置混合 （002703）

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下面是长长整理的军工专业分析要点的第一篇——军工板块基本面。

看好军工逻辑一：军工板块整体业绩呈现加速增长态势


在2020Q1基数相对较低的情况下，军工板块营收和利润Q2/Q3环比Q1大幅提速，同比亦实现较快增长，其中Q3同比营收增幅达34%，利润增幅达59%

数据来源：Wind

看好军工逻辑二：细分行业配置价值凸显

在细分行业方面，上游材料及加工、信息化、航空领域的增速相对更快，也是重点配置的方向。

数据来源：Wind

看好军工逻辑三：国防预算稳步增长，长期空间明显

国防支出预算的增长与GDP基本同步， 2020年在财政相对困难的情况下，仍然给到了国防支出预算6.6%的增幅，超出财政支出整体增长水平。

数据来源：Wind

与主要大国相比，我国军费相对水平偏低，基于国际关系和地缘政治日趋复杂，长期来看有提升空间。

数据来源：Wind

长长有话说：以上数据其实蛮让人惊讶，相比较于世界主要大国，我们的军费投入上仍“任重道远”，这也是军工板块持续被看好的一个重要因素，相信随着国际环境的推动，我们的军费投入占比将很快追上大国水平。


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