外资投资中国,跟着MSCI指数是一个很重要的渠道。在国内基金市场上也有不少指数有基金跟踪。如果想随着外资步伐投资A股,有以下几个指数可以选择。


MSCI中国A股在岸指数

指数英文:CHINA A ONSHORE 。原名是2005年5月摩根斯坦利资本国际公司(MSCI)推出的“MSCI中国A股指数”MSCI CHINA INDEX。2018年3月1日,“MSCI中国A股指数”更名为“MSCI中国A股在岸指数”。

该指数是MSCI为中国A股市场创建的第一个独立国家指数。目的是为投资A股市场的投资者提供一个股票表现基准。指数覆盖沪深市场大盘股和中盘股,类似中证800的规模。

这个指数没有考虑海外投资者的投资限制,即:有些成分股外资是买不到的。

MSCI中国A股(人民币)指数

指数代码718711,以2008/11/25日为基日,以1000点为基点,于2018/3/1日正式发布。

MSCI中国A股指数选取成份股的标准:参照股票流通市值,覆盖A股流通市值的前85%。选股范围是在上交所及深交所上市的大盘及中盘股票。成分股数量介于MSCI中国A股国际指数和国际通指数之间。

它与在岸指数的区别在于:标的仅包含在互联互通(港股通,深股通)机制下的股票,是境外资金投资A股指数的主体,是增量资金进入中国市场的重点标的。即:指数所含股票均在港股通范围内,MSCI外资均可买入,但目前不一定已经买了。

该指数与沪深300相比,数量多,金融行业占比少,消费,信息技术,工业,医疗保健行业占比多,所以长期比沪深300指数表现可能会略高。

MSCI 中国A股国际指数

指数代码:704843。在2014年6月26日,为了弥补A股未能纳入MSCI可投资市场指数体系的缺陷,MSCI推出了专为QFII和RQFII投资者设计的MSCI 中国A股(国际)指数(MSCI China A International Index)。

这一指数的成分股权重考虑了自由流通调整因子(Foreign Inclusion Factor,FIF)以及外国投资者的持股比例限制(Foreign Ownership Limits),因此可以更好地适应海外投资者投资A股的需求。该指数的成分股也是沪深两市的大盘和中盘股,但他的选股范围是将A股与中概股合计,覆盖其中自由流通市值85%的A股部分。这是他与MSCI中国A股人民币指数的主要区别,也是成分股数量略大于MSCI中国A股(人民币)指数的原因。另外,成分股仅考虑QFII可投性,部分成分股不在沪股通,深股通之内。

MSCI 中国 A 股国际通指数

指数代码716567,发布时间:2017年10月23日。

MSCI 中国 A
股国际通指数成分股是沪深两市的大盘股,未来会纳入中盘股,所以这个指数是不断扩容的,唯一的一只动态反应纳入MSCI全过程的指数。即:指数的成分股,外资已经买过了。成分股都在互联互通机制内。成分股数量最少,少于沪深300,长期收益率与沪深 300 相差较小。

MSCI 中国 A 股国际质量(人民币)指数

指数代码:707717,指数选样空间:MSCI 中国 A 股国际指数。加权方式为市值权重质量得分。每年5月,11月底调整一次。数量:50只。

质量因子使用了以下三个指标: 1)净资产收益率(Return on equity, ROE); 2)产权比率(Debt to equity, D/E); 3)盈利稳定性(Earning variability - how smooth earnings growth has been); 简单来说,质量因子衡量了一家公司的盈利能力以及盈利的稳定、可持续性。该因子 同样也为一类“防御”因子,在经济下行周期中也具有相对更好的收益表现。MSCI质量的成分股主要集中于俗称的新经济赛道,食品饮料,医药,电子占比最好。


MSCI 共有 6 大类因子集,分别为:

1)价值(Value),捕捉相对于基本面价值更“便宜” 股票的超额收益;

2)规模(Size),捕捉小市值相较于大市值公司的超额收益;

3)动量 (Momentum),捕捉历史业绩更强势股票的超额收益;

4)波动(Volatility),捕捉拥有更 低波动率、更低系统风险股票的超额收益;

5)红利(Dividend),捕捉拥有更高分红率股 票的超额收益;

6)质量(Quality),捕捉拥有更少负债、更稳定增长、以及其他“质量” 特征股票的超额收益。



质量指数属于风格类,smart beta系列。类似的还有低波动,价值,红利等。此类指数,萝卜白菜,各有所爱,所谓好坏。

单就跟踪MSCI的资金而言,以上宽基指数推荐顺序为:

中国A股国际通>中国A股指数>中国A股国际指数>中国A股在岸指数



目前:

跟踪MSCI中国A股(人民币)指数的基金有5家公司的12只产品(含ETF,联接,指数)。可以考虑建信MSCI中国A股指数增强A,银华MSCI中国A股联接A,工银,浦银安盛,上投摩根也有相关产品。

跟踪MSCI中国A股国际指数的有4家公司10只产品。跟踪的基金有平安MSCI中国A股ETF联接A,创金合信MSCI中国A股A,华安和新华也有ETF和联接。

跟踪MSCI中国A股国际通指数的有9家公司的23只产品,是最多的。南方MSCI中国A股联接A,华夏MSCI中国A股国际通联接A,富国MSCI中国A股国际通可以考虑。

跟踪MSCI中国A股在岸指数的有3家公司的5只产品。华安中国A股增强指数,前海开源MSCI中国指数A可以考虑。

跟踪其他几种SMART BETA风格指数各有一家公司跟踪。



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