开门红之后，春季行情能否如约而至？

回首2020年，尽管受到疫情冲击，A股仍交出一份亮眼的成绩单。其中，上证指数上涨13.87%，收于3473.07点，创下近两年新高；深证成指上涨38.73%；创业板指上涨64.96%，领跑全球。

进入2021年， A股首个交易日也是迎来了开门红。截至1.4收盘，上证指数自2018年1月以来首次站上3500点，创业板指涨3.77%，深证成指、创业板指均创下近5年来新高，两市成交额突破一万亿元。[l1]

在这喜气洋洋的开门红背景下，大家不约而同开始期待——行业大佬们常说的“春季躁动”是不是在路上了？

什么是春季躁动？

春季躁动本质上是股票市场“日历效应”的一种，指的是股票市场在每年1月至3月会有较大概率出现阶段性的行情。“日历效应”最早出现在美国早期股市，近年来A股市场的春季躁动现象也经常出现，不少投资者会提前布局埋伏春季行情。

那么为什么会出现春季行情呢？历史一定会重演吗？

春季行情的催化剂主要有这么几类：

宽裕的货币政策和友好的流动性环境

经济数据的空白使得市场预期较为分散，经济上行的逻辑尚未证伪

中央经济会议和两会的政策期待

综上，在流动性好于预期、经济数据空白、政策预期较强的一季度，A 股是有希望演绎一段春季行情的。

春季躁动的历史数据

广发证券曾对春季躁动的历史数据进行研究。虽然过去的十多年里春季行情频频出现，但行情本身与基本面相关性不大，这也是春季行情的一大特点。根据广发证券对数据的梳理，所谓“春季躁动”持续时间较短，投资者也很难把握行情确切的起始时间。另外，由于春季行情受到政策、事件、资金等多个因素影响，每年主导春季行情的板块也不尽相同。即使春季行情“风很大”，投资者们也要保持谨慎。短线操作容易踏空行情，仍应该考虑提前布局并坚持长期持有，将春季行情视为投资长跑中有望获得的“锦上添花”。

数据来源：wind，广发证券发展研究中心

如何埋伏春季行情？

尽管各大机构对于具体配置的领域看法不尽相同，但有一些板块如可选消费、国防军工、新能源等，普遍受到了机构的青睐。

可选消费：随着各国陆续开始接种疫苗，经济修复将继续得到验证

国防军工：国防现代化建设面临的迫切需求且需求相对独立

新能源：随着补贴明确、车型进步和消费习惯确立，行业拐点已然确立

总体而言，市场对于A股春季行情的到来充满期待，但分化和震荡依旧可能是2021年A股市场的关键词。A股热点不停切换，普通投资者很难把握市场节奏也是不争的事实。经历了2020这一业绩与规模齐飞的公募基金行业大年，相信大家已经深刻体会到了“炒股不如买基金”的妙处。想要参与可能到来的春季躁动行情，可以考虑通过业绩表现良好的基金入局，省去挑选行业优质标的的烦恼。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议或承诺，建议投资者选择与自身风险承受能力相匹配的基金。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。