决定一只基金收益可持续性的关键点在于,基金经理有没有能适应各种行情的投资框架。在笔者刚进入投资领域时,高毅资产的冯柳是笔者关注较多的一位投资高手,他对市场及投资方法有较多独到见解,投资体系自成一脉。

印象最深的是他认为投资要听三个声音:一是企业的声音,了解企业基本面;二是市场的声音,借助市场智慧来完善认识;三是自己内心的声音,是获得角度感和进程感的方式。综合来说,就是投资应该要同时做好企业分析、市场分析、自我分析,兼顾价值、市场和人性,以一种中庸之道应对多变的市场,提高投资决策的可靠性和成功率。

不过冯柳管理的是私募基金,投资门槛比较高,不过别急,最近,经过我的研究发现,公募基金领域也有投资理念和他类似的高手基金经理,即管理华安沪港深外延(001694)的基金经理崔莹。

崔莹自2016年3月华安沪港深外延成立时就参与管理,任职4年又309天,获得了348.02%的收益率,年化收益率达到36.24%,能在接近5年的时间里,获得这样高的年化收益率,是比较少见的,足见崔莹的投资功力。

图:华安沪港深外延累计收益率走势


崔莹认为股价不仅由基本面决定,而是由基本面、交易因素、情绪博弈交织的产物,所以他的投资框架核心是“基本面与市场面共振”,即在深入基本面研究的同时,多观察市场、多从市场的角度想问题,了解市场是如何看待一家公司的。

在这种理念指导下,在选股上,崔莹首先会找到基本面产生向好变化的公司,而什么时候重仓、什么时候减仓,会结合市场的反馈来决定。

这样的操作思路,使崔莹能够适应多种复杂的行情环境。比如在2018年,沪深300指数回调25.31%,他管理的华安沪港深外延回撤不足20%,而2019年和2020年,沪深300指数分别上涨33.59%、27.21%,而他管理的华安沪港深外延大涨78.64%、94.88%,做到了市场不好时回撤有限,行情好时积极获取收益。

表:华安沪港深外延年度业绩


来源:Wind

2014年加入华安基金的崔莹,是计算机本科和管理科学与工程硕士,这种文理综合的教育背景,转战金融领域的经历,和他的上司翁启森很像。翁启森,华安基金投研团队领军人物,拥有26年证券、基金行业从业经历,曾在台湾最大的“独角兽”企业台积电担任工程师,之后开启投资生涯。他具有良好的全球投资视野,始终坚守在投资一线,为华安基金打造了一只具有“全球格局 产业应用”视野、在成长投资上优势凸显的团队。

崔莹就是在这样的投研体系下快速成长,并将投研方向专注于TMT、医药、消费赛道,坚持均衡成长风格,组合中行业配置分散,通常单一行业不超过20%,使组合保持在比较好的状态,中长期业绩可圈可点,感兴趣的投资者可以关注。

免责声明:基金有风险,投资需谨慎,过往业绩不预示未来表现。以上内容仅代表作者个人观点,部分资料来源于网络整理,文章内容不构成对阅读者的投资建议,阅读者据此操作风险自担。

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