一、海外经济

1.美国经济景气超预期上行：12月美国ISM制造业PMI录得60.7，前值57.5，预期值56.8。其中，新订单指数继续上行，反映需求仍在修复；就业人员指数自11月回落至收缩区间后，再次反弹至扩张水平。但是，供应商交付时间分项12月上行至67.6，前值61.7，显示疫情恶化对美国国内供应链影响正在加剧，在某种程度上扭曲了PMI总读数（供应商交付为五个纳入计算总指数的分项之一）。

2.美国劳动力市场改善停滞：12月美国非农失业率6.7%，与前值持平，终止此前连续7个月的回落。新增非农就业人数录得-14万，为5月以来首次负增长。就业数据清晰地显示，美国经济仍受持续恶化的疫情掣肘，预计下一轮加速修复需等待疫苗大范围接种、新增疫情得到初步控制。

二、国内经济

1、财新PMI印证12月经济动能回落：12月财新制造业PMI53.0，前值54.9；财新服务业PMI56.3，前值57.8。与前一周公布的中采PMI一致，财新PMI也指向去年12月国内经济出现高位放缓的迹象，后续需密切关注本轮经济复苏的环比高点是否已经出现。

三、债券市场

（1）资金面

上周资金利率在跨年后大幅回落。R001、R007、R014、R1M分别下行44BP、64BP、54BP、82BP。

表1：资金变动情况

2）市场

上周利率债收益率曲线陡峭化，短端下行幅度大于长端。1Y期国债和国开债分别下行12BP、9BP，5Y期国债和国开债分别上行0BP、1BP，10年期国债、国开债均持平于前一周。

信用债收益率下行幅度大于利率债。AAA、AA+、AA三年期限品种分别较前一周下行9BP、13BP、5BP。

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