“固收+”太火了，嘉实睿享安久双利凭独特优势站风口

宏观利率低位令老百姓投资理财需求旺盛，然而股市波动大、投研实操难度高，传统银行理财打破刚兑，主打稳健理财的“固收+”产品虽应运而生，赛道也日渐拥挤。

wind数据显示，2019年全年偏债混合基金、二级债基等“固收+”类产品发行总数为70只，募集总规模为690亿元。2020年，“固收+”发行涨势迅猛，截至11月末的数据显示，新成立产品达164只，合计募集规模达2768.98亿元。

最近两个月，新基金发行火热不减，其中“固收+”类新品不少，追求较低风险收益特征的投资者难免陷入选择困难。

1月12日，拥有业内领先投资、研究、交易和风控团队的嘉实基金将推出一只独特的“固收+”产品——嘉实睿享安久双利（011168）。

选择“固收+”的投资者大多厌恶高风险，和市场其他类型的“固收+”产品相比，嘉实睿享安久双利的头号特征是真正的“稳”。

从基金经理的配置上看，嘉实睿享安久双利基金经理余红是固收实力派女将，拥有20年金融从业经历，8年基金投研经验，4年基金投资管理经验。余红投资研究和管理经验丰富，风格稳健，管理产品均超越业绩基准，曾多次获得海通证券五星评级。

“稳”还体现在投资策略层面。嘉实睿享安久双利采用“低混策略”：以纯债为底，力争做好安全垫；可转债攻守兼备，提高债券资产的进攻性；权益仓位以成长策略为主，辅以其他策略，力争获取长期高Alpha回报。

余红表示，嘉实睿享安久双利坚持稳健的债券投资策略，以利率债为主，坚决不做信用下沉，信用债主要配置交易所可质押的AAA品种，最低信用等级也是AA+以上，对信用债的评级要求显着高于市场同类产品。对于可转债，主要采取平衡策略，会优选可转债中不太贵且正股质地比较好的品种，以及偏债属性的一类可转债。

嘉实睿享安久双利“+”方面也追求稳固收益，体现在权益投资方面同样强调确定性。余红透露，权益投资方面以高成长策略为主，寻找持续成长、动态估值比较低且有竞争优势的公司，长期来看，这类高成长公司不仅进攻性好，防御性也很好。

权益策略的与众不同的确嘉实睿享安久双利的另一大突出特点。余红指出，由于需求增长、产业整合、规模经济、垄断利润和收购兼并等原因，每隔3-5年，全球许多经济体中都会有一些企业的盈利出现数倍到十数倍的增长。中国是全球增长最快的经济体之一，更是不乏此类企业。然而在中国证券市场中，由于投资者结构、能力及其关注的投资周期等原因，只有少数投资者致力于寻找及投资能够出现几倍甚至几十倍上涨的公司，这使得很多真正的持续成长公司并未被给予应有的成长性溢价，从而出现严重的价值低估，这种市场给高速成长策略的运用创造了良好的环境。

除了基金经理个人的经验和努力，嘉实基金也提供了丰富资源和平台赋能。嘉实基金在中国高增长股票投资方面具有强大的优势，拥有寻找高成长股票的系统性方法体系。在方法体系层面，嘉实基金在中国最早提出了“大行业小巨人”、“行业整合龙头”等筛选Tenbagger（十倍股）的投资方法。嘉实基金历史上发掘并投资了大量高成长企业，时间跨度自2003年至2017年，经验与方法论积累十分丰富，发掘的高成长个股涉及消费品、医药、 商业、科技、互联网、航天、高端制造、新能源、新材料等诸多领域。

余红表示，过去两年权益类市场上涨较大，当前宏观政策已经处于收紧状态，资产估值很难进一步提升，2021年出现系统性大行情的概率较小，但业绩推动、成长推动的行业仍有结构性机会。虽然宏观政策收紧，但也强调不会“急转弯”，这意味着货币政策会保持较稳定的态势，股债两类资产仍有机会，团队将根据实际情况来进行资产配置。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。