01：什么是“固收+”策略？
最近采取”固收+“策略的基金在业内可以说是非常火爆。”固收+“是什么意思呢？简单来讲，“固收+”可理解为“固收”和“+”的组合，我们可以分两部分来看待：“固收”是指产品组合中一部分资产投向债券等固定收益资产，力争获取较为平稳的收益，作为底仓“+”指另一部分资产投向股票等权益资产，追求更加丰厚的收益。
“固收+”基金可以把它理解为一杯“鲜果奶盖茶”。固定收益资产相当于这杯饮料的茶底，如果只喝茶，口味比较清淡。我们可以先加一点糖，比如可转债，既具备债券的固定收益特质，也能够在合适的时候转换成股票，因此具备一点股性，来增加组合的弹性。最关键的是，我们要加入小部分仓位的股票，相当于在茶上面的那层奶盖，来增加整体的风味。但如果奶盖加入太多，茶就会变味、变腻，好比股票买太多了会使得产品承受过高的风险，偏离了满足理财需求的定位。比如安信平稳合盈的基金合同规定股票仓位上限是30%，就意味着股票的仓位不会超过3成。还有就是新股，大家可以理解为“鲜果”。在满足底仓条件后安信平稳合盈是可以参与打新的，在市场化的定价机制下，新股的还会有不错的收益增强价值。
02：为什么“固收+”策略如此火爆？
“固收+“策略近期如此火爆的原因是2018年《资管新规》落地后，银行理财需要向净值化转型，不再“保本保收益”。由于“固收+”的本质是以固收打底获取较为确定的收益，通过投资权益性资产来获取向上的弹性增强收益，并通过固收+权益搭配实现风险分散。在银行理财产品需要向净值化转型的大背景下，“固收+”产品是很好的替代选择。而且“固收+”的“+”会配置股票资产，在股市行情较好的情况下不用担心会“踏空”。
再举个例子：过去普通投资者用10000元购买了银行理财产品若约定一年4%的固定收益，那么持有到期即可获得400元的固定回报：
而现在没有保本保收益的银行理财产品了，我们就可以通过资产配置把10000元投资于获取稳健收益的债券，同时按照一定比例抵押债券，用抵押来的资金用于配置股票，增强收益。不计算抵押成本情况下，若用20%的资金配置股票，所持股票上涨20%，那么就可以获得翻倍的增强收益；即便是在熊市，假设股票回撤20%，那么这20%的股票回撤20%产生4%的亏损，也可以被固收部分的收益所对冲，降低了波动与风险。
固收+基金的本质，是用比股票基金小的波动，争取比纯债基金高的收益，来满足当前市场对理财产品的巨大需求。
03：有哪些采用“固收+”策略的好基金？
心动不如行动，一月十九日，安信基金将要新发的平稳合盈混合基金就采用了 “固收+“策略，通过严谨的比例搭配，带来稳定票息收益的固收资产，发挥价值投资优势选取小部分优质股票作为底层，以及在满足条件时打新增强收益空间，为投资者朋友追求一份长期稳健的回报。
备注：市场有风险，投资需谨慎。
- 安信平稳合盈一年持有混合A(010707)
- 安信平稳合盈一年持有混合C(010708)
- 安信活期宝货币B(004167)
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