添富金融一周谈：首份银行业绩快报出炉，基本面指标整体向好；利好政策的推进助力券商进一步发展

银行板块

1月4日，财政部印发《商业银行绩效评价办法》。《办法》指出，商业银行绩效评价维度从盈利能力、经营增长、资产质量、偿付能力四类指标，调整为服务国家发展目标和实体经济、发展质量、风险防控、经营效益四类，每类权重均为25%。

《办法》突出了金融服务实体经济和金融服务创新发展的新理念；更加注重发展质量与效益；保障银行信贷投放能力的需要，结合近期发布的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，均是为服务实体经济的基础推动和政策方向引导，这些都有利于银行长远价值的提升。

首份银行业绩快报出炉，基本面指标整体向好，不良企稳，20年全年业绩转正。展望2021，在国内经济稳步复苏的当下，银行业总体基本面向好，整体不良生成率边际改善，同时净息差降幅收窄、对净利润增长的不利影响减弱。市场预计银行板块整体业绩有望实质性改善，2021净利润恢复正增长，未来银行板块ROE有望提升，估值修复可期。

券商板块

资本市场进入了较长时间维度的政策支持周期，相关利好政策的逐步推进和落地，助力券商进一步高质量发展。

随着注册制全面推行，预计2021年券商投行业务将继续发力；经纪业务上，2021开年来，股票市场成交活跃，沪深两市连续5个交易日成交金额破万亿，经纪业务或将延续良好发展态势；随着居民权益资产配置比例上升，券商资管规模和结构有望继续优化；信用业务作为券商的发展重点，两融余额有望保持高位；考虑到券商投资能力上的差异，券商自营业务这块或将呈现分化态势。

竞争格局上，未来综合性大型证券公司为进一步巩固和提升竞争优势及行业地位，将继续发挥其龙头优势；而中小证券公司更多通过巩固其在细分领域的优势，以特色化经营提升其自身价值。

总结来说，随着政策红利的持续，券商业绩有望继续保持高速增长，支撑行业估值中枢上移。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。上述内容除特别注明外，版权归汇添富基金所有，未经允许，请勿转发。

汇添富中证全指证券公司指数（LOF）、添富中证银行ETF联接属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。