折价分红的魅力（二）

上期阅读：折价分红的魅力（一）

上周为了使文章尽量通俗易懂，只凑了点数字来说明道理，省略了公式推导……

燃鹅有强迫症的我在纠结了3天后，决定还是补一堂数学课吧~

上篇中心思想之一，讲的是深度折价的疯鸡(封闭式基金)在宣布大比例分红之后，折价率会大幅收窄，以保证分红除息之后，依然维持原来的折价率……

那么我们就假设疯鸡净值为V，

分红率为D（0%<D<100%）

分红前夕折价率由d0收窄到d1（0%<d<100%）

那么等式就马上列出来了：

通分移项整理后得到：d1= (1-D)*d0

有了这个结论，就可以顺便推导出价格涨幅公式：

请仔细观察上方最终推出的式子：D*d0/(1-d0)

分子位的d0和D，以及分母位带负号的d0，都暗示了折价率d0和分红率D，统统与价格涨幅成正比，如此便完美验证了前文中的那句总结：“折价越深，分红越高，交易价格的上升空间就越大！”

于是终于可以宣布结论了：

基金折价分红，分红率为D，

折价率d0会在分红前夕收窄到 d1= (1-D)*d0

分红前夕的价格涨幅为 D*d0/(1-d0)

那么这个结论是否适用于股票呢？貌似也没问题啊！

股票不讲折价率d，只讲市净率PB，PB=1-d没错吧

然后分红率D改称为股息率更专业吧

如此价格涨幅公式可以做点小小改进：

D*d/(1-d)=D*(1-PB)/PB

假设某只H股股息率D=8%，市净率PB=0.4，

那就意味着此股的潜在价格上升空间大约有：

8%(1-0.4)0.4=12%

再看这个公式，D在分子位，PB一个带负号，一个在分母位，强烈暗示了股息率越高，市净率越低，才能收获更高潜在涨幅。