过去一周，上证综指上涨2.79%，电子行业上涨5.10%。根据中国信通院数据，11M20国内智能手机出货量同比下降17.0%至2771万部，同比降幅较9月（-36.60%）、10月（-27.70%）大幅收窄。
其中，5G手机渗透率环比提升4.0pct、同比提升53.5pct至68.1%。基于5G换机潮启动、苹果新机热销，考虑到疫情冲击下2020年全球手机销售的低基数效应，我们认为消费电子产业链情绪正逐步恢复。同时，结合疫情冲击部分行业全球供给、而下游需求兴起导致供需失衡加剧、景气上行的情形，继续推荐受益于“宅经济”带动3C终端需求的LCD面板、IC封测、被动元件等。
1月上旬LCD面板报价持续上涨，供需紧张格局延续利好国内面板龙头
根据WitsViewy数据，1月上旬32/43/55/65寸电视面板报价分别环比增加2/3/4/3美元至65/113/176/225美元。在疫情催生居家办公学习需求、大尺寸高清化驱动LCD需求增长，而供给端韩系厂商产能持续推出、NEG停电使短期供给缺口进一步扩大的背景下，我们认为2021年LCD供需紧张格局仍将延续，京东方则有望受益于行业周期性弱化，通过产能扩张及产业资源整合进一步巩固全球LCD龙头地位，实现强者愈强。
国内手机市场竞争格局变迁，11M20苹果份额至第二
11M20国内智能手机出货量同比降幅收窄，新机开售助力苹果份额提升。2020年11月国内智能手机出货量2771.0万部，同比降幅较9、10月收窄。根据中国信通院数据，2020年11月国内手机出货量2958.4万部，同比下降15.1%，其中智能手机出货量2771.0万部，同比下降17.0%，同比降幅较9月（-36.60%）、10月（-27.70%）有所收窄；1-11月国内手机出货量2.81亿部，同比下降21.5%，其中智能手机出货量2.71亿部，同比下降21.1%。国内5G手机渗透率继续提升，根据中国信通院数据，2020年11月国内5G手机出货量2013.60万部，同比增长296.85%；11月国内5G手机渗透率68.06%，环比提升3.98pct，同比提升53.50pct。
2020年11月中国智能手机市场华为以25.85%的市场份额位居第一，苹果以22.35%的市场份额位居第二。根据IDC数据，从出货量的角度看，华为在国内智能手机市场的份额从2017年1月的16.87%持续提升至2020年7月的47.51%，但受8月17日美国禁令的影响，11月华为的市场份额下滑至25.85%，仍位居国内智能手机市场第一位。根据IDC数据，苹果是华为事件的较大受益者，苹果在国内智能手机市场的份额从2020年7月的6.70%提升至11月的22.35%，11月市场份额创2017年1月以来新高。vivo、OPPO、小米在国内智能手机市场的份额较稳定，2020年11月分别为18.38%、16.73%、13.05%。
2020年11月中国后置多摄智能手机的出货量占比达到96.98%，11月单部手机搭载的摄像头数目达到4.16颗。根据IDC数据，在中国市场，从出货量的角度看，搭载后置多摄的智能手机占比从2017年1月的14.47%持续提升至2020年11月的96.98%，平均每部智能手机搭载的摄像头数目也由2017年1月的2.19颗提升至2020年11月的4.16颗。
根据IDC数据，国内搭载后置四摄的智能手机出货量占比从2020年5月的50.83%下降至10月的26.43%，我们认为主要系5G推广过程中厂商压缩成本所致；与此对应的是，国内搭载后置三摄的智能手机出货量占比从2020年5月的33.53%提升至10月的50.79%。11月厂商通过压缩光学成本推广5G的情况有所缓解，根据IDC数据，11月国内搭载后置三摄、后置四摄的智能手机出货量占比为51.22%、27.52%，分别环比提升0.43、1.09pct。
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风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
转自wind华泰证券TMT一周谈之电子：3C情绪回暖，面板、IC封测高景气
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