一、市场回顾
本周上证指数收于3566.38点，周涨幅-0.10%；深证指数收于15031.70点，周涨幅-1.88%；创业板指收于3089.94点，周涨幅-1.93%。
市场高位宽幅震荡，多头偏弱，成交量虽维持在万亿级别，但市场赚钱效应一般。28个行业中仅有9个上涨，其中银行、电子和建筑装饰涨幅比较好，19个下跌行业中农林牧渔、国防军工和电气设备跌幅最大。
二、市场展望
虽然近期国内疫情出现了局部的扰动，但是作为全球抗疫最成功的国家，这种扰动完全可控，不必多虑。
国盛证券认为：跨年行情不要犹豫,未完待续，级别将大超预期。
核心逻辑：
1、拜登上台在即，全球市场风险偏好有望迎来修复。近期，在海外新冠疫情加速蔓延、封城力度提升，1月6日特朗普支持者冲击美国国会，1月15日美国劳工部发布就业数据显示1月9日当周初次申请失业金人数超预期逼近10万创8月以来新高，同日辉瑞宣布将暂时减少向欧洲交付新冠疫苗等利空因素影响下，全球风险偏好回落、市场波动调整。但随着1月20日拜登正式就职，不管是美国国内政治乱局，还是疫情以及疫苗供给（拜登已计划动用《国防生产法》来提高新冠疫苗的产量和供应量），都有望迎来改善，也将带动全球风险偏好修复。
2、近期，12月社融增速超预期回落引发市场担忧。但我们认为，这并不意味着市场流动性的系统性收紧。而是从去年下半年的“紧货币+宽信用”向“宽货币+紧信用”转变。这带来的更多的不是市场整体的风险，而是市场风格的变化。2020年12月以来3个月shibor利率已由3.1%持续下行至2.6%左右。政策转向“宽货币+紧信用”，并不会导致市场方向性的变动。
3、近期市场出于对“抱团瓦解”、“抱团崩盘”的担忧导致行情调整。但我们认为，短期市场情绪导致的阶段性的“抱团放松”难以阻挡长期内市场资金向龙头集中的趋势。参考美股市场，美股龙头持续跑赢40年，各行业龙头跑赢非龙头。其背后，是美股龙头强者恒强，以及美股经历从散户化到机构化变革所共同推动。当前中国经济同样进入转型期，龙头优势凸显。同时A股市场机构化持续加速。未来，A股龙头跑赢与溢价也有望成为常态。
考虑到市场定价逻辑的变化，我们认为集思录温度计已经无法充分反映市场整体估值变化，因此对温度计计算原理进行优化。新版温度计近3年走势图（去掉尾部市值最小的10%股票）：
更新日期
收盘点位
A股温度
2021.1.15
3566.38
31.01
(说明：新版温度计还在优化中，暂不对外开放。)
当前估值温度依然处在合理偏低水平，长期投资价值明显。
特别提示：
本文为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
我是小尾巴，有问题请先阅读下面三篇文章（复制网址到浏览器打开）。
【重要】关于大家的常见问题http://caifuhao.eastmoney.com/news/20201017212414851690290
我的“积极成长”组合是什么？http://caifuhao.eastmoney.com/news/20201019214633928812100
现在还可以买么？http://caifuhao.eastmoney.com/news/20200901212538668020950
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