一、上周走势回顾

上证指数收盘3566.38点,一周跌0.10%,成交额25591.89亿元;深成指收盘15031.70点,一周跌1.88%,成交额31352.92亿元,创业板收盘3089.94点,一周跌1.93%,成交额10356.07亿元;中小板收盘10109.69点,一周跌2.03%,成交额13171.28亿元。上周中信一级行业中,跌幅较大的行业为农林牧渔、国防军工、有色金属、电力设备和食品饮料,涨幅较大的行业为银行、电子元器件、通信、建筑以及石油石化。(数据来源于Choice)

二、一周重要新闻回顾

1.中国证监会副主席阎庆民:完善制度夯实基础 助推上市公司高质量发展

1月16日,在第二十五届(2021年度)中国资本市场论坛上,中国证监会副主席阎庆民对落实新发展理念,提高上市公司质量进行了阐述,并提出下一阶段工作重点。他表示,30年来上市公司发展成就令人瞩目,上市公司监管效能持续提升。进一步推动上市公司高质量发展,就要进一步完善上市公司监管制度、压实主体责任、优化监管与服务、凝聚各方合力。30年来,上市公司经营绩效不断提升、结构不断优化、创新活力不断增强、治理水平不断提高。阎庆民表示,上市公司已成为我国经济中最活跃、最富有创造力的市场主体,为我国经济实力的大幅跃升作出了积极贡献。同时,监管与市场发展相生相伴。随着上市公司从无到有、从小到大,监管工作在实践中探索,在改革中加强,形成了以辖区监管责任为基础,证监会、派出机构、交易所协同配合的监管体系。对于加强上市公司监管,阎庆民提出了“四个持续”:一是持续夯实法治基础,强化上市公司监管制度保障。二是持续深化简政放权,纵深推进市场化改革。三是持续强化监管执法,全面提升监管的震慑力。四是持续加强风险防控,坚决守住风险底线。(上海证券报)

2.数字人民币测试持续扩围 银行积极抢占新支付渠道

新年伊始,数字人民币首批试点城市之一的深圳开启了第二轮数字人民币大规模试点,福田区出资2000万元向在深个人发放了10万个数字人民币红包。记者实地走访发现,与首轮罗湖区数字人民币试点相比,此次试点不仅覆盖人群更多、测试范围更广、测试场景更丰富、支付方式更多样,银行的参与意愿也十分高涨。银行间一场抢占新支付渠道、争夺数字人民币用户的“大战”已经打响。2020年10月,人民银行联合深圳罗湖区启动首个数字人民币大规模试点,面向5万名在深个人发放了总额为1000万元“礼享罗湖数字人民币红包”,验证了数字人民币的可行性和可靠性。同年12月,苏州接棒试点,红包总额扩展至2000万元。人民银行披露的数据显示,截至2020年12月初,数字人民币共拓展试点场景近5万个,覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域,初步形成了一批有特色的数字人民币应用场景。进入2021年,深圳再度启动数字人民币大规模试点,全市10万人通过抽签方式领到总价值2000万元的数字人民币红包。相比第一轮罗湖试点,此次福田试点的数字人民币红包个数、红包总金额均实现翻倍,使用范围、商户业态也更为广泛。(上海证券报)

3.内贸流通“十四五”发展规划框架渐明

作为促消费扩内需的重要保障,内贸流通“十四五”发展规划的相关信息已密集释放。近日,商务部在“十三五”成绩总结中明确,正在编制《内贸流通“十四五”发展规划》。随后,商务部市场体系建设司接连表示,将加紧推进相关工作进程,并透露围绕“一个战略、两个升级、三个融合”,已初步确定了11项具体任务。参与规划讨论和制定的专家对《经济参考报》记者表示,新时期发挥国内超大规模市场优势被提升到一个新高度,内贸流通体系将以创新为根本动力,加速向数字化、绿色化方向发展,进一步为消费市场潜力释放畅通渠道。“流通一头连着生产、一头连着消费,承担着引导生产和促进消费的双重职能,是供给侧和需求侧的桥梁纽带,成为构建新发展格局的重要支撑。”商务部表示,高度重视内贸流通工作,实施消费升级行动计划,出台了一系列创新流通、扩大消费的政策举措,推动我国内贸流通快速发展,消费市场潜力加速释放,对经济增长贡献居于首位。(经济参考报)

4.2020年金融系统累计向实体经济让利1.5万亿元——金融服务提质效 企业发展添动力

2020年,面对新冠肺炎疫情冲击,我国加大宏观政策应对力度,金融服务实体经济更加精准有力,为疫情防控和经济社会发展提供了坚实支撑。当前,稳健的货币政策更加灵活精准、合理适度,为加快构建新发展格局提供有力有效的金融支持。2020年,来自金融政策的有力支持,让实体经济感受到融融暖意。中国人民银行、银保监会会同有关部门引导和督促金融机构加大力度,有效支持实体经济发展,稳健的货币政策更加灵活适度,持续释放贷款市场报价利率(LPR)改革红利,推动企业贷款利率明显下行,运用结构性货币政策工具精准滴灌,督促银行减费让利。不仅给贷款,还要减负担。2020年,金融系统按照商业可持续原则,通过降低利率、减免收费等多种方式,切实降低实体经济融资成本,全年累计向实体经济让利1.5万亿元。在一系列措施综合作用下,金融服务实体经济的质效持续提升。2020年,金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加20.03万亿元,同比多增3.15万亿元。中国人民银行行长易纲表示,2021年,人民银行将立足新发展阶段,贯彻新发展理念,以推动高质量发展为主题,以深化金融供给侧结构性改革为主线,建设现代中央银行制度,继续做好“六稳”“六保”工作,为加快构建新发展格局提供有力有效的金融支持。(人民日报)

三、后市展望

12月CPI和PPI数据均回升,出口继续超预期,社融存量增速连续两月下滑。国家统计局公布的2020年12月CPI同比上涨0.2%,预期0.1%,前值-0.5%。CPI环比上涨0.7%,前值为下降0.6%。12月PPI同比下降0.4%,预期下降0.7%,前值下降1.5%。随着工业品价格的上涨,生产资料PPI快速修复,同比降幅收窄,当前通胀数据温和回升,还未出现高通胀的情形,不会对今年的货币政策形成明显制约。2020年12月(以美元计)出口同比增18.1%,预期增15.2%,前值增21.1%;进口增6.5%,预期增4.6%,前值增4.5%;贸易顺差781.7亿美元,前值754亿美元,当前欧美疫情持续爆发,疫苗接种不及预期,中国制造优势有望延续,同时欧美有望继续推出大规模财政刺激,这都对出口形成一定支撑。央行公布最新金融数据,12月新增社融1.72万亿元,比上年同期减少3830亿元;社融存量为284.83万亿元,同比增长13.3%。社融存量增速连续两个月下滑,主要是受非标和企业债券融资的拖累,当前货币政策常态化已经在推进,但受中央“不急转弯”的表态影响,货币环境的变化将以温和为主,央行操作仍将注意稳定市场预期。

本周市场波动加剧,前期领涨的军工、新能源和白酒等热门板块以及各行业龙头白马均出现一定回调,而以银行股为代表的低估值板块则迎来反弹,我们认为市场震荡调整是对12月底以来极致抱团风格的修正,随着年报业绩的逐步披露,过去简单以赛道和市值为标签的投资趋势将有所分化,把握高行业景气同时需要兼顾一定合理估值,我们仍看好新能源等新兴行业的长期机会以及短期在经济复苏背景下低估值金融周期板块的配置价值。

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