本周投资提示20210118

上周行情回顾

上周（2021.1.11—2021.1.15）市场呈现宽幅震荡的态势。沪指报收3566.38点，周下跌0.10%，深成指周下跌1.88%，创业板指周下跌1.93%，北向资金上周5个交易日均净流入。

从行业板块来看，申万一级行业中表现强劲的行业有银行、电子、建筑装饰。相比之下电气设备、国防军工、农林牧渔等板块表现黯淡。

数据来源：Wind，时间区间：2021.1.11—2021.1.15，采用申万一级行业指数

市场热点解读

1、MLF结束前期连续超量续作方式：

20年11月以来，央行连续超预期投放MLF，中长期利率持续下跌。上周央行续作5000亿MLF，MLF到期量3000亿，TMLF到期量2405亿，中长期流动性净回笼405亿。此次MLF缩量续作，一改20年11月以来连续超额续作的情况，抑制了宽松预期。当前的利率水平或已达到央行认可的下限。从国内经济情况看，央行宽松动力并不强。

2、CPI短期回升PPI加速上行：

12月CPI同比0.2%，较11月回升0.7个百分点，PPI同比-0.4%，回升1.1个百分点。猪油共振拉升CPI，而核心通胀反而走弱，说明中低收入群体消费修复进度比预期缓慢，也或奠定温和再通胀格局。PPI加速上升，环比增幅为2017年以来最高，因各国疫苗进展积极、美元下行和全球经济持续修复等因素。

本周投资提示

中信建投证券：

在宏观层面中国经济持续向好的方向并不改变，货币政策走向正常化过程中在经济数据上呈现出拐点，仍然维持2021年呈现出震荡格局的特征，建议投资者淡化指数，从经济结构转型升级的角度挖掘结构型的机会。可关注新能源汽车、光伏、军工等行业的龙头公司，短期市场的扰动并未改变行业和公司的基本面，市场下跌或是加仓良机。

光大证券：

在经济持续复苏、政策边际收紧的背景下，企业盈利将成为投资者更为关注的要素，考虑到1月份为2020年年报业绩预告披露期，投资者可重点关注年报业绩预告中的投资机会。建议关注以下三条投资主线：工业金属、石油石化；自身电动化周期带动的汽车，以及受益于海外出口拉动的家电、家居；关注新能源及军工板块。

长信视点：

上周，市场整体呈现出高低切换的行情，其中前期涨幅较高的创业板指、中小板指、消费龙头指数等跌幅明显，而前期滞涨的上证50、科技龙头指数涨幅领先。近期市场普遍讨论抱团瓦解问题，部分投资者选择卖出高位板块，使得部分抱团筹码有所松动。此外，部分银行、券商等发布的业绩预告整体亮眼，叠加板块轮动因素，带动前期滞涨的金融板块上涨。

长信国防军工量化混合A（002983）

长信低碳环保量化股票（004925）

长信稳健精选混合C（009607）

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

长信稳健精选混合型证券投资基金投资范围包含港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，该基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。 长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、长信稳健精选混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、长信稳健精选混合型证券投资基金均属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金属于股票型基金，其预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。