昨天A股市场不能说是大跌,主要是因为金融地产不断托底,不然盘面会很难看,最后还是没有拖住,收盘各大指数都跌了不少,上证指数还好,深证成指跌的稍微有点多,创业板跌幅超过2%。最关键的不是A股跌了,而是在A股跌的时候旁边的兄弟港股大涨,而且各大平台、大V铺天盖地地宣传港股低估值投资价值,那么港股真的有这么大投资价值吗?

我对港股了解不多,印象中港交所、腾讯等互联网中概股是比较优质的港股,但是目前估值都不低,港股和国际接轨,一般估值都是比A股低的,有个AH溢价指数,统计港股和A股相对的溢价折价情况,也就是A股和港股的估值高低。

AH溢价指数的基准是100,100表示港股和A股的估值一样,高于100就是A股估值高,低于100就是港股估值高。因为汇率、税制以及流动性的原因,AH指数绝大多数的时间是高于100的,也就是说港股的估值绝大多数低于A股。

查了一下2008年以来的历史数据:溢价最高时是2008年7月23日的189.74点,随后是2015年7月8日的154.11点,这两个高点以后都是股灾。2014年7月24日创下历史最低的88.72,随后是大牛市。2010-2011,2013-2014都发生过AH溢价指数低于100的情况,A股的投资价值都很高。2014年以后,AH溢价指数中值升高,基本都在120-130之间震荡,昨天收盘的溢价指数是133.86,确实是高的,还能看到具体股票的溢价指数。

从目前的溢价指数看,港股的大涨也是可以理解的,毕竟便宜了很多,但是未来的空间不是很大,港股再比A股多涨10%就到120了,多涨20%的话就到110了,110肯定是A股投资价值高了。考虑到申购赎回手续费,再加上港股投资没有A股方便,可投资的基金也没有A股多,优质基金更少,我不打算大仓位转投港股。

从个股的溢价指数倒是让我看到了A股的机会,招商银行中国平安的溢价非常低,可能是不错的投资机会,万科的溢价也在缩减,历史上A股市场比港股便宜的个股都是绝佳的投资机会,说不定不久就会等到。

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