这两天港股涨疯了。今天恒生科技指数又是5个点涨幅。

帮大家盘下港美股基金。「本文在手，天下我有」。

01

港美股基金咋分析？

投资港美股主要有两种方式：

第一种，普通基金通过港股通直接南下投资。

近两年，很多新发的基金正是通过这种方式投资港股。可以持有的港股仓位上限为50%。

缺点在于这类基金实际投资港股的仓位并没有50%，可能也就30%左右。大头还是在A股。

而且，港股通暂时买不到阿里巴巴等公司。像今天阿里港股大涨8%，就吃上到肉了。

另外，此类基金只能投资港股，不能投资美股、欧股等。可能会出现望洋兴叹的情况。

第二种，是QDII基金。

QDII基金能投资所有类型的海外资产，可以是股票、债券，也可以是黄金、石油，还可以是海外基金和RIETS。

用QDII基金的原话讲，是这样的：「跟你们说吧，我见得多了，西方哪个国家我没去过？」

因此，想要布局港美股，主要还是通过更加全面的QDII基金来投资。

由于可投资范围太广，QDII基金的业绩分解起来比较麻烦。

比如，近两年业绩最优的是一只专注消费的QDII基金。但该基金有30%的仓位在A股（这和它的QDII属性不矛盾），买的是白酒股。

A股这两年最强板块就是酒。2020年酒ETF直接翻倍了。就这个涨幅，美国科技股也要跪在地上唱征服。

因此，我们不能就此得到结论，称该基金就是近年最好的QDII基金。

针对这个问题，我在分析QDII基金时，不仅考虑了业绩和波动，更根据基金持仓进行综合考察。

此外，考虑到港美股投资和A股投资的巨大差异，基金经理是否长期任职，在海外资本市场的历史战绩等也要考虑在内。

篇幅有限，分析过程不详写。虽说授人以鱼不如授人以渔，但大部分人难以忍受钓鱼的枯燥过程，更享受鱼咬钩、收线的欣喜。

02

综合类港美股（QDII）基金优选

第一只QDII基金成立于2007年。

当年的核心资产还是金融、能源这些。腾讯、阿里等中概股还是屠龙的青涩少年。

因此，当年很多QDII基金买入的是港股银行、地产、能源和电信等。那时候的业绩不具有强代表性。

所以，咱们主要分析近5年业绩，同时参考近10年业绩。

近5年能跑赢纳斯达克100的基金仅有两只：

一只是国富大中华精选（000934）。该基金一直由徐成管理，业绩相对稳定。

徐成的操作较为积极，换手率较高，分散度很高。目前主要在港股买偏成长股，配置比例在60%左右。另外在A股、美股和台湾股市也有布局。

另一只是广发全球精选（270023）。该基金一直由余昊管理。相对而言，波动较大。该基金2018年业绩很差，但2020年业绩又非常好。

如果喜欢更长时间维度的老基，可以考虑富国中国中小盘（100061）。该基虽名为中小盘，但实际投向也并非都是中小公司。

基金经理是任职近8年的张峰，属于老炮中的老炮。

张峰作为行业老人，对金融周期等传统行业颇有一丝执念。结果必然是头撞南墙，业绩稍弱于那些专注成长股的基金。

可能有人问南方香港成长。该基的新经理黄亮上任两年以来，业绩极好，轻松杀入前3。但黄亮之前管理的南方全球精选业绩一般，还有待进一步考察。

说完主动基，简单说下指数基。

如前述，拉长到5年以上维度，大部分QDII基金难以跑赢纳斯达克100了。

目前，市面上有6只纳斯达克100基金。其中，规模较大，追踪误差较小的，主要有两只：

华安纳斯达克100基金（040046）：基金经理倪斌，从业2年，上任以来跟踪误差小，业绩优于国泰。

国泰纳斯达克100基金（160213）：基金经理吴向军，从业8年，相对华安，业绩更稳定。

顺便一提，没有必要投资标普科技指数。因为标普科技和纳斯达克的10年相关性高达97%，即二者走势非常接近。

美国科技股的利润增速整体下降到15%~20%，而在海外上市的中国互联网公司的利润增速近年达到了30%。如果看好中概股，主要就两只指数基金：

易方达中概互联（006327）：坚持互联网行业强者恒强的原则，阿里、腾讯各占30%。

交银中概互联（164906）：坚持不该被个别互联网巨头绑架的原则，个股权重最高为10%。

另外，当红炸仔鸡恒生科技指数没有A股基金追踪。上面两只基金的持仓和恒生科技指数相似，也算是变相追踪了恒生科技指数。

03

科技、医药和消费港美股（QDII）基金优选

（1）科技QDII

前面提到的纳斯达克100和中概互联在大方向上是科技基，不过是指数形态。

这里咱们主要说下主动型科技QDII基金。

主动科技基大多是近年成立。近3年跑赢纳斯达克100的仅有两只：

华夏移动互联（002891）：收益高一些，但业绩波动也大。2018年业绩很差，但2019和2020业绩特别好。投资区域以境内和香港为主（各30%），美国为辅。

汇添富全球互联（001668）：收益低一些，但业绩稳定。投资区域以美国为主（60%）。

（2）医药QDII

在医药行业，主动基金普遍能跑赢医药指数。因此重点关注医药主动基金。

广发和上投的医药QDII基是新上任基金经理，业绩还需更长时间的考察。而易方达的医药QDII基一半都投了境内医药公司。

通过排除法，此处推荐汇添富全球医药（004877）：A股、港股和美股各占30%。近年业绩也是最好的。

（3）消费QDII

消费基的筛选和医药类似，这里推荐汇添富全球消费（006308）：

虽然名为消费基，但该基也投资阿里、腾讯、美团等中概股。毕竟互联网消费已经是现代人常见消费方式了，甚至可以说是消费的主要形式。

该基金主要持有港股和A股消费公司，少量持有美国消费公司。近2年业绩最佳的消费QDII，没有之一。

（4）债券QDII

大家知道，为了刺激疲软的经济，发达国家的国债利率普遍降到0左右。而咱们还有3%。

理论上讲，投资海外债券的收益率应该远小于内地。

但实际上，很多QDII基金通过投资中国企业（主要是地产、金融和城投公司）在海外发行的高收益债券，也获得不错的收益。

我按照收益率和回撤筛选了一遍，主要推荐2只：

长信全球债（004998）：近三年最佳债基，能投资股票，但实际很少配置。新基金经理才上任一年。

博时亚洲票息（050030）：近五年最佳债基，以亚洲投资为主，不能投资股票。基金经理任职7年，属于老炮。

（5）黄金、原油QDII

和上市公司不同，黄金和原油并不直接创造价值。不能疯狂创造价值的资产，大多不值得投资。

如果参与，那不也不能叫投资，顶多算投机。

所以，老粉丝都知道，我一向不推荐大家投资这类大宗商品性质的资产。总之，这一块不做推荐。

04

总结

各位应该看得出，这篇文章我已尽可能浓缩，但篇幅依然较长。所以，最后咱们做个总结。

（1）以港美股投资为主的QDII基金，具有自身的特殊性。

因此，不能简单地用业绩和风险作为判断优劣的标准，还要分析基金的持仓、基金经理海外投资战绩等。

（2）综合类QDII基金里，主要推荐国富大中华（000934）等。该基是5年业绩最佳QDII，唯二能跑赢纳斯达克100。

（3）指数类QDII基金里，推荐拉长周期，跑赢全球的华安纳斯达克100（040046）。以及成长性更高的易方达中概互联（006327）和交银中国互联（164906）。

（4）科技、医药和消费QDII分别推荐华夏移动互联（002891）、汇添富全球医药（004877）和汇添富全球消费（006308）；

（5）债券基金QDII推荐长信全球债券（004998）和博时亚洲票息（050030）。

（6）不推荐大家投资黄金、原油等QDII基金。

作者：远望君

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