“白色石油”锂：小金属也有大大的梦想

扒一扒锂的那些事儿

本期的科普时间，有色君和大伙聊一聊“锂”的八卦。在汽车电动化浪潮来势汹汹的背景下，各国忙不迭地为新能源车替代燃油车制定了时间表，传统车企和造车新势力你追我赶，电动车大佬特斯拉股价一飞冲天……而咱们的小老弟“锂”已经按捺不住内心的兴奋，扯着嗓子问我为何作为小金属的它，“江湖地位”会蹭蹭蹭瞬间拔高了？

图片来源：网络

这一切还得从锂资源“发家史”开始说起。锂主要以固态（如花岗岩型锂矿）和液态（如盐湖卤水型锂矿）的形式存在，其中又以“三湖七矿”（澳洲七大矿，其中Pilgangoora和Bald Hill现已破产；南美三大湖分别是：Atacama、Hombre Muerto和Olaroz）最为著名，而澳洲的锂矿山和南美的盐湖分别占据了50%和40%的全球锂资源供给量。

（图片来源：国泰君安证券研究，全球锂矿分布）

锂及其化合物凭借“轻”、“软”和“高能量”的特点在众多方面具有很广泛的应用价值，概括来说主要集中于新能源（动力电池）、新材料（陶瓷和玻璃、润滑剂等）和医疗（医药、聚合物等）三大领域。
自2012年开始，锂电池逐渐成为锂产业下游应用的“顶梁柱”，到了2019年该领域占终端应用的比例达到了65%。在国内新能源汽车需求的带动下，锂矿的需求逐年提升，根据国泰君安证券测算，预计到2028年锂行业需求将由2018年的27.2万吨LCE（约合330亿元的市场规模）增长至126.9万吨LCE（约合1539.60亿元的市场规模），未来5年复合增长率维持在18%左右。
有色君小知识：LCE是碳酸锂当量的缩写，指固/液锂矿中能够实际生产的碳酸锂折合量，是经济学上衡量锂的数量单位

（图片来源：华经产业研究院）

（图片来源：Dr Lithium、国泰君安证券研究）

锂产业价值千亿，成功从小金属“逆袭上位”到大金属，肿么样？锂兄，看着终于熬出头的你，有色君也算是倍感欣慰。

咸鱼翻身锂资源争夺战就此打响
全球变暖、环境污染加剧促使各国更加关注清洁能源的开发和运用，到了21世纪这种技术变革已经到了刻不容缓的地步。在电池成本快速缩减的情况下，锂作为推行电动化的核心资源，其不可替代性已日益凸显。与上世纪三次石油战争类似，占据战略制高点的戏码再次在世界范围内上演，大国之间的博弈开始围绕锂资源的争夺展开，锂也因此被称为“白色石油”。
就目前的市场格局而言，谁掌握了锂资源的供应链，谁就将一统动力电池的“天下”。目前动力电池的发展主要聚焦在两条技术路径上，高镍三元（上游为氢氧化锂，主要通过锂矿石开采取得）和磷酸铁锂（上游为碳酸锂，主要经由盐湖提炼）。

若考虑动力电池装机量的扩大以及新能源汽车的快速普及，磷酸铁锂电池毫无疑问是首选，与锂矿石相比，盐湖的开采难度系数更低且成本更低廉，其作为磷酸铁锂电池原材料的主要获取渠道，在当下已成为各国的“必争之地”。
在以玻利维亚、智利和阿根廷为主的“三角地带”是一片广袤的盐湖，汇聚了全球近70%的已探明锂资源，被人们视作下一个“海湾地区”。意识到了锂资源未来的长期价值，南美诸国纷纷出台限制令，限制其他国家对当地锂资源的开发，其中以玻利维亚最为严格，只允许外资通过合资的方式参与下游开发。

（图片来源：昵图网，玻利维亚乌尤尼盐湖）

即便如此，限制措施依然未能阻止各国争夺锂资源的热情。如美国雅宝（ALB）与智利最大的锂矿生产商SQM联合控制三大盐湖之一的Atacama；丰田、特斯拉等汽车业新旧巨头也把触角伸向了盐湖锂资源的利用上（特斯拉计划于智利建一座加工厂生产其动力电池所需的锂）；国内锂业双擎天齐锂业和赣锋锂业也分别以入股的方式在锂盐的开采中取得了一定的话语权（下图显示，锂行业C5占据了70%的市场份额，行业集中程度很高）。

（图片来源：国泰君安证券研究，2018年全球锂盐市场份额）

下一个黄金时代我国锂产业启示录 能源安全关乎一个国家未来的命运。美国凭借页岩气革命摇身一变成为全球最大的石油生产国，而中国在化石燃料上吃的亏只能通过押注电动化来实现“弯道超车”。
中国的锂资源储量居世界第四，有超过80%存在于盐湖卤水中，其主要分布于青海（青海湖）、西藏、湖北等地。与此同时，中国目前拥有世界上最完整的新能源汽车产业链（包括动力电池），且拥有全球最大的锂加工设施并生产了近2/3的动力电池，锂资源的消费量也占了全球近一半。

然而中国锂原料依然需要大量进口，据中国地质科学院矿产研究所数据显示，到2025年, 国内碳酸锂的需求量在43.38万吨LCE左右，而本土仅能供应18万吨LCE,还有25.38万吨LCE的缺口需要依赖进口弥补, 即便剔除出口一环，中国锂资源的对外依存度仍高达58.50%，锂资源的自给化尚有巨大的提升空间。
现阶段，中国正在依靠海内海外同步布局的方式填补锂资源的不足，包括在青海、四川、西藏等地挖掘潜在的盐湖和矿山；在西澳和南美运用收购策略拿下海外宝贵的锂资源等。有色君认为，虽然电动化时代并不会一蹴而就，但只有通过持续的资金和技术投入才有望在短时间控制资源的“战略高地”，从而在未来国家间的激烈较量中率先突围。

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