1月19日，越南股市突然大跌，最多一度跌了6%以上，所有VN30指数成分股全部下跌，大概有9只股票跌幅在6%以上。（数据来源：wind）
VN30指数成分股是在越南最主要的股票交易所胡志明交易所上市的流通市值最大的30只股票，是越南股市的核心资产代表。
对于越南股市的暴跌，很多投资者都非常关注以及越南股市是否会继续下跌，对此，国内市场唯一一只越南主题QDII基金——天弘越南市场的基金经理胡超第一时间写了封致投资者信，回应了基民们关心的问题。
胡超表示，并没有看到越南宏观经济基本面的重大变化，越南市场当前的性价比依然较高，不管是从纵向估值还是横向估值来看（对比其他周边东南亚国家），依然具备较好的投资价值。
以下是胡超致投资者信的完整内容。
首先，如此大面积的下跌，基本只有在2020年3月份海外疫情大爆发的时候发生过，即使在去年7月份越南爆发第二次疫情的时候也没有在单个交易日出现这种跌幅。
我们认为，出现这种市场情况，已经无法从个股的基本面来解释，只能看整体市场的情况。
但是，基本面方面没有看到负面信息，当地没有新增确诊病例、央行没有加息、美国没有加征关税、也没有战争或者自然灾害等等；而1月19日越南市场的走势跟整体东南亚市场的走势完全相反。
我们认为，可能有两方面的因素导致了大跌：
首先，VN30指数的当月股指期货将于本周四交割。截至上周五，当月期货合约仍然升水1.5%左右。通常在每个月股指期货交割日附近市场都会有比较大的波动，比如12月21日、10月21日附近等等。
我们注意到，从本周一开始，近月合约升水幅度开始收窄，今天近月合约下跌6.13%，已经转为贴水0.23%。过去一段时间，由于胡志明市交易所持续面临系统过载问题，因此很多投资人通过期货交易参与市场投资。临近交割日，期货升水的持续收敛带来现货市场的抛压。
其次，在本周之前，VN30已经连续上涨11周，交易量持续放大，当地个人投资者参与程度持续提升，我们认为存在投资者获利卖出的压力。
此外，根据与当地券商的调研，个人投资者也用到了融资交易（Margin Leding）。目前很多券商的融资规模已经较大，进一步提升的空间有限。
以上因素综合，可能导致了1月19日市场的大幅回调。
我们再次确认，并没有看到宏观经济基本面的重大变化。
当前VN30指数的估值PE(TTM，近12个月滚动市盈率）大概是15.3X，接近过去5年均值（13.9X）的+1倍标准差，前瞻PE大概是13X，20/21年EPS的增速一致预期分别为18.48%/19.37%。（数据来源：wind）
我们认为越南股市当前的性价比依然较高，不管是从纵向估值还是横向估值来看（对比其他周边东南亚国家），依然具备较好的投资价值。
最后，市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：基金管理人管理的其他基金产品不代表本基金业绩表现，购前详阅基金招募说明书与基金合同，基金公司观点仅供参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。
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